策略周聚焦：国庆海内外十件大事
股票资讯
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2025-10-09 00:44:05
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全球大类资产：权益普涨，黄金新高
1、股市：受益于美联储降息预期，全球主要股指多数收涨。10 月1-7 日，标普500、道指和纳指分别上涨0.4%、0.4%和0.6%；英国富时100、德国DAX和法国CAC40 指数分别上涨1.4%、2.1%和1.0%。亚洲市场表现更强，日经225 指数涨6.7%，韩国综合指数3.6%，恒生指数、恒生科技分别涨0.4%、1.3%。
2、商品：金属上涨，原油下跌，伦敦金现站上4000 美元/盎司。美国政府停摆，就业数据疲弱，美联储降息预期增强，共同支撑贵金属价格，黄金持续创新高。10 月1-7 日，COMEX 黄金上涨3.1%，伦敦金现于10 月8 日突破4000美元/盎司；COMEX 银上涨1.7%；此外，受到全球第二大铜矿Grasberg 遭遇矿难停产的影响，铜价近一周大涨4.4%。WTI 原油、布伦特原油价格分别下跌-1.0%、-2.3%，主因OPEC+将考虑在未来三个月加大增产力度。
3、比特币再创新高。10 月1-7 日CME 比特币期货累计上涨6.55%，其中10月5 日一度升至125689 美元，突破8 月14 日创下的前纪录。
海外时政：关注美国政府停摆、高市早苗将出任日本首相4、美国联邦政府宣布停摆。由于美国参议院投票否决共和党的临时拨款法案，美国联邦政府再“停摆”，根据Polymarket，本次关门拖到10 月15 日及之后结束的概率为70%。影响上看，主要是对美联储降息的扰动。劳工统计局停止数据报告发布使得私营数据的重要性明显上升，9 月美国ADP 就业大幅低于预期，市场对年内美联储进一步降息两次的预期增强，当前市场预期10 月降息25 个基点的概率94.6%，到12 月累计降息50 个基点的概率84.9%。
5、日本10/4 自民党总裁选举结果出炉，高市早苗当选党魁，预计出任日本首相。其大规模财政刺激和宽松货币政策主张刺激资本市场，日股大涨、日元走弱，财政扩张预期也加剧了市场对日本债务风险担忧，进一步推升长端利率。
6、新一轮加沙停火谈判举行，巴以仍有重要分歧需弥合。在特朗普“20 点计划”下，以色列和巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）代表团10 月6 日开始在埃及红海海滨城市沙姆沙伊赫举行间接会谈。
国内经济：旅游出行火热，市内出行&电影市场偏弱7、旅游出行：跨区域人员流动再创新高。10 月1-7 日全国跨区域人员流动量累计21.4 亿人次，较去年同期增长6.9%。从航班执行数量来看，10 月1-7 日累计执行航班数量（国内+港澳台+国际）11.8 万架，日均1.68 万架，为过去5 年新高，同比去年增长3.1%。市内出行：一线城市地铁客运量低于过去两年。今年10 月1-7 日一线城市地铁客运量日均2665 万人次，较24 年3043 万人、23 年2865 万人均偏低。电影市场：国庆档偏弱。今年10 月1-7 日全国电影票房收入累计17.3 亿元，2020 年以来仅高于2022 年的14.9 亿。
8、人民日报8 篇“钟才文”文章，系统全面回顾“十四五”经济发展，客观面对经济挑战，坚定经济发展信心。
国内股市回顾：小盘成长占优，7 月以来TMT、机械、电新减持增多9、今年以来上证指数累计涨幅16%，万得全A 涨26%，沪深300 涨18%。从板块来看，双创和北证显著跑赢主板，小盘成长显著占优。从行业来看，今年三大主线轮番演绎：反内卷（有色、电新）+AI（TMT）+机器人（机械）表现强势。公募基金超额收益显著，中证偏股基金指数累计上涨32%，较上证指数超额收益16.4pct。三大类主动偏股型公募基金中75%跑赢上证指数。
10、7 月以来减持规模放大，主要集中在TMT、机械、电力设备等行业。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；关税政策超预期；历史经验不代表未来。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：姚佩/丁炎晨 日期：2025-10-08
1、股市：受益于美联储降息预期，全球主要股指多数收涨。10 月1-7 日，标普500、道指和纳指分别上涨0.4%、0.4%和0.6%；英国富时100、德国DAX和法国CAC40 指数分别上涨1.4%、2.1%和1.0%。亚洲市场表现更强，日经225 指数涨6.7%，韩国综合指数3.6%，恒生指数、恒生科技分别涨0.4%、1.3%。
2、商品：金属上涨，原油下跌，伦敦金现站上4000 美元/盎司。美国政府停摆，就业数据疲弱，美联储降息预期增强，共同支撑贵金属价格，黄金持续创新高。10 月1-7 日，COMEX 黄金上涨3.1%，伦敦金现于10 月8 日突破4000美元/盎司；COMEX 银上涨1.7%；此外，受到全球第二大铜矿Grasberg 遭遇矿难停产的影响，铜价近一周大涨4.4%。WTI 原油、布伦特原油价格分别下跌-1.0%、-2.3%，主因OPEC+将考虑在未来三个月加大增产力度。
3、比特币再创新高。10 月1-7 日CME 比特币期货累计上涨6.55%，其中10月5 日一度升至125689 美元，突破8 月14 日创下的前纪录。
海外时政：关注美国政府停摆、高市早苗将出任日本首相4、美国联邦政府宣布停摆。由于美国参议院投票否决共和党的临时拨款法案，美国联邦政府再“停摆”，根据Polymarket，本次关门拖到10 月15 日及之后结束的概率为70%。影响上看，主要是对美联储降息的扰动。劳工统计局停止数据报告发布使得私营数据的重要性明显上升，9 月美国ADP 就业大幅低于预期，市场对年内美联储进一步降息两次的预期增强，当前市场预期10 月降息25 个基点的概率94.6%，到12 月累计降息50 个基点的概率84.9%。
5、日本10/4 自民党总裁选举结果出炉，高市早苗当选党魁，预计出任日本首相。其大规模财政刺激和宽松货币政策主张刺激资本市场，日股大涨、日元走弱，财政扩张预期也加剧了市场对日本债务风险担忧，进一步推升长端利率。
6、新一轮加沙停火谈判举行，巴以仍有重要分歧需弥合。在特朗普“20 点计划”下，以色列和巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）代表团10 月6 日开始在埃及红海海滨城市沙姆沙伊赫举行间接会谈。
国内经济：旅游出行火热，市内出行&电影市场偏弱7、旅游出行：跨区域人员流动再创新高。10 月1-7 日全国跨区域人员流动量累计21.4 亿人次，较去年同期增长6.9%。从航班执行数量来看，10 月1-7 日累计执行航班数量（国内+港澳台+国际）11.8 万架，日均1.68 万架，为过去5 年新高，同比去年增长3.1%。市内出行：一线城市地铁客运量低于过去两年。今年10 月1-7 日一线城市地铁客运量日均2665 万人次，较24 年3043 万人、23 年2865 万人均偏低。电影市场：国庆档偏弱。今年10 月1-7 日全国电影票房收入累计17.3 亿元，2020 年以来仅高于2022 年的14.9 亿。
8、人民日报8 篇“钟才文”文章，系统全面回顾“十四五”经济发展，客观面对经济挑战，坚定经济发展信心。
国内股市回顾：小盘成长占优，7 月以来TMT、机械、电新减持增多9、今年以来上证指数累计涨幅16%，万得全A 涨26%，沪深300 涨18%。从板块来看，双创和北证显著跑赢主板，小盘成长显著占优。从行业来看，今年三大主线轮番演绎：反内卷（有色、电新）+AI（TMT）+机器人（机械）表现强势。公募基金超额收益显著，中证偏股基金指数累计上涨32%，较上证指数超额收益16.4pct。三大类主动偏股型公募基金中75%跑赢上证指数。
10、7 月以来减持规模放大，主要集中在TMT、机械、电力设备等行业。
风险提示：宏观经济复苏不及预期；关税政策超预期；历史经验不代表未来。 机构：华创证券有限责任公司 研究员：姚佩/丁炎晨 日期：2025-10-08
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