科创板周报：DEEPSEEKV3.2首次使用国产开源GPU语言
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2025-10-09 12:32:54
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上周科创板上涨3.93%，整体交易活跃度有所上升。日均成交额约2,783.02亿元，较前一周的2，740.04亿元上升；科创板平均换手率为18.18%，低于创业板和北证A股。涨跌幅方面，科创板表现强于创业板，沪深主板A股和北证A股，上涨3.93%；从行业来看，上周科创板约半数行业上涨，公共事业周涨幅最大（+9.7%），通信周跌幅最大（-4.4%）。截至2025年9月26日，科创板上市公司总数为589家，总市值为112,574.18亿元。其中，聚辰股份（+51.90%）涨幅领先，其次复洁环保（+44.87%）等。
科创板整体PE为74.04，与科创50的估值差较上周扩大。科创板整体PE（TTM）为74.04，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，社会服务平均PE是所有行业里最高，为110.65倍，农林牧渔行业最低，为10.26倍。截至9月26日，科创50PE约为86.67。上证指数和沪深300的PE分别为14.08和13.23倍。纳斯达克指数及创业板指的PE为32.00倍和39.14倍。科创板整体与科创50的估值差为12.62，较上周（10.08）扩大。
DeepSeekv3.2首次使用国产开源GPU语言TileLang，对标英伟达CUDA，国产AI生态闭环初现。TileLang是一种采用类Python语法的领域专用语言（DSL），旨在简化GPU和NPU等加速器上的算子编程，其核心设计理念是将复杂的硬件调度与开发者的算法逻辑解耦。这一理念类似CUDA，即英伟达提供给开发人员的编程工具，省下大量撰写低阶语法的时间，直接使用高阶语法诸如C++或Java等来编写应用于通用GPU上的演算法。此次DeepSe用3LeLang语言来编写，一方面验证了国产GPU语言在训练模型上的可用性，另一方面TileLang在保证性能的前提下，对国产算力适配友好，当天华为昇腾、寒武纪等国产芯片厂商均已宣布实现了对DeepSeek-V3.2-Exp的适配。我们认为，国产领军大模型成功应用国产开源GPU语言，对整个国产AI生态意义重大，国产AI算力乃至AI应用能更好地与模型完成适配，国产AI生态闭环初现，利好整个国产AI产业链的发展。
阿里旗下Lazada系统与天猫打通，“一键轻出海”加速布局东南亚。网里宣布旗下东南亚电商平台Lazada与天猫首次实现系统打通，为国内品牌低门槛进入马来西亚、新加坡、泰国、越南和非律宾市场提供支持。我们认为，此举强化了阿里在东南亚的竞争优势，与Shopee、TikTokShop形成差异化竞争，同时利好供应链、跨境支付及本地化运营服务商。
上周科创板指数基金产品整体表现强于主题基金产品。科创50周涨跌幅为+6.47%，科创100周涨跌幅为+0.90%。科创板指数基金产品绝大部分上涨，华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF涨幅最大（+14.00%）。主题基金产品里，南方科创板3年定开涨幅最大（+11.03%）。
风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险：行业竞争加剧风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：吴砚靖/邹文倩 日期：2025-10-09
科创板整体PE为74.04，与科创50的估值差较上周扩大。科创板整体PE（TTM）为74.04，高于其他三大板块。按科创板一级子行业分类来看，社会服务平均PE是所有行业里最高，为110.65倍，农林牧渔行业最低，为10.26倍。截至9月26日，科创50PE约为86.67。上证指数和沪深300的PE分别为14.08和13.23倍。纳斯达克指数及创业板指的PE为32.00倍和39.14倍。科创板整体与科创50的估值差为12.62，较上周（10.08）扩大。
DeepSeekv3.2首次使用国产开源GPU语言TileLang，对标英伟达CUDA，国产AI生态闭环初现。TileLang是一种采用类Python语法的领域专用语言（DSL），旨在简化GPU和NPU等加速器上的算子编程，其核心设计理念是将复杂的硬件调度与开发者的算法逻辑解耦。这一理念类似CUDA，即英伟达提供给开发人员的编程工具，省下大量撰写低阶语法的时间，直接使用高阶语法诸如C++或Java等来编写应用于通用GPU上的演算法。此次DeepSe用3LeLang语言来编写，一方面验证了国产GPU语言在训练模型上的可用性，另一方面TileLang在保证性能的前提下，对国产算力适配友好，当天华为昇腾、寒武纪等国产芯片厂商均已宣布实现了对DeepSeek-V3.2-Exp的适配。我们认为，国产领军大模型成功应用国产开源GPU语言，对整个国产AI生态意义重大，国产AI算力乃至AI应用能更好地与模型完成适配，国产AI生态闭环初现，利好整个国产AI产业链的发展。
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上周科创板指数基金产品整体表现强于主题基金产品。科创50周涨跌幅为+6.47%，科创100周涨跌幅为+0.90%。科创板指数基金产品绝大部分上涨，华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF涨幅最大（+14.00%）。主题基金产品里，南方科创板3年定开涨幅最大（+11.03%）。
风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险：行业竞争加剧风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：吴砚靖/邹文倩 日期：2025-10-09
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