2025年10月份股票组合

　　重要提示：

    　　2025 年9 月沪指震荡收涨逼近3900 点，三大指数均实现月线五连阳。9 月，A 股市场延续强势，上证指数逼近3900 点关口，三大股指集体收获月线五连阳。截至9 月30 日，主要指数月K 线表现如下：上证指数上涨0.64%，深证成指上涨6.54%，创业板指上涨12.04%，科创50 上涨11.48%；北证50 则下跌2.90%。行业板块涨多跌少。其中，电力设备、有色金属、电子、房地产、传媒等板块涨幅居前；而社会服务、美容护理、非银金融、银行、国防军工等板块则表现相对低迷。

    　　9月份股票组合平均上涨21.75%，沪深300上涨3.20%，9月股票组合收益大幅跑赢沪深300 指数。从个股表现看，个股表现偏强，先导智能、阳光电源、徐工机械、兆易创新和立讯精密月K 线涨幅超20%。

    　　2025 年10 月份行情研判：震荡整理中不改上行势头。从10 月份的市场环境来看，海外方面，美国新一轮关税政策加剧了全球贸易不确定性，而美联储降息使中美货币政策周期趋同，为我国营造了更宽松的外部空间。8 月份我国经济运行总体平稳，供给侧与需求侧均呈现稳定增长，但挑战依然存在，9 月制造业PMI 虽连续回升但仍处于收缩区间。为此，宏观政策将持续发力，货币政策强调“落实落细适度宽松”，并着力推动消费品“以旧换新”等稳增长措施落地。资本市场层面，监管机构正通过深化制度改革引导上市公司提质增效，市场活跃度有所提升，当前我国资本市场“稳”的基础持续巩固，“活”的生态加速形成。市场方面，9 月沪指震荡收涨逼近3900 点，三大指数集体收涨，实现月线五连阳。不过当前主要指数已运行至阶段高位，资金分歧有所加大，部分获利盘了结可能引发短期波动。此外，当前经济运行仍面临一定压力，后续不排除相关部门继续加码宏观政策，10 月政策预期偏向积极。流动性层面，美联储降息有望吸引外资持续流入，而国内无风险利率下行也进一步凸显权益资产的配置价值，或继续引导居民存款搬家。在多方面因素共同作用下，市场虽可能经历震荡整理，但上行势头预计不会改变。

    　　本文推荐理由和目标价仅供参考，并不构成买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：费小平/尹炜祺/曾浩/熊越/叶子沛 日期：2025-10-09

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