北交所收并购周跟踪第五期：五新隧装收购案获批 创远信科拟以9亿元内收购微宇天导

　　科创板+创业板+北证并购跟踪：本期新披露59 起股权交易事件，其中北交所4 起。

    　　本周期（指2025.9.15-9.30）科创板+创业板+北证共发生59 起新披露并购交易事件（含收购股权、出售股权及增资事件等），交易总额为94.5 亿元；25 项为收购事件，其中4 项是北交所公司发起；21 项为出售事件，13 项为增资事件。其中规模较大项目包括：富临精工及宁德时代拟增资江西升华获其部分股权、新诺威拟收购巨石生物29%股权、雅创电子拟收购欧创芯40%股权及怡海能达45%股权等等。从收购标的业务领域来看，聚焦在新能源、生物医药、半导体、科学仪器等新兴产业领域。

    　　北证投资并购动态更新：新增12 起投资和增资事件，五新隧装定增收购案获批。本周期新增4 起收购事件：1）惠同新材计划收购保定三源股权，预计构成重大资产重组；2）迪尔化工拟以4,454.04 万元收购润禾钾盐100%股权；3）华光源海子公司拟收购苏州华光29%股权；4）创远信科拟定增收购微宇天导100%股权。新增12起投资和增资事件（子公司/合资公司的新设投资/增资等等），包括惠丰钻石拟于海南省设立全资子公司、润农节水拟设内蒙古全资子公司、三协电机拟设立三思传动科技(常州)有限公司、万源通与全资子公司拟同比例增资泰国子公司等等。

    　　本期案例分析：创远信科拟数亿元定增收购微宇天导，聚焦卫星测试业务版图拓展。

    　　创远信科于2025 年9 月宣布拟通过发行股份及支付现金方式以不超过9 亿元对价收购微宇天导100%股权，预计构成重大资产重组。标的公司微宇天导作为国家级专精特新“小巨人”，专注于卫星导航测试领域，2024 年已实现营收2.11 亿元、净利润5165 万元，预计本次交易对应2024 年PE 不超过17.4 倍。本次收购核心逻辑在于实现“通信+导航定位”测试能力深度融合：创远信科依托自身在5G/6G 通信测试领域的技术积累，结合微宇天导在卫星导航仿真测试仪器的自主核心技术，有望形成无线卫星通信与卫星导航一体化测试解决方案能力。通过本次整合，公司业务有望从通信测试拓展至基于位置服务（LBS）测试新领域，显著提升在卫星互联网、低空经济、6G 融合定位等前沿市场的竞争力，进一步向全场景通信导航综合测试服务商发展。

    　　风险提示：并购政策变动风险、项目审批进度风险、宏观环境变化风险 机构：华源证券股份有限公司 研究员：赵昊/万枭 日期：2025-10-09

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