ESG及绿色金融月报：中国NDC目标彰显气候治理雄心 AI赋能绿色金融创新与能源转型
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2025-10-12 09:27:35
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国家主席习近平宣布2035 年国家自主贡献目标，整体稳中有进，关注非二氧化碳温室气体减排进展与高碳行业减排路径。政策引导“人工智能+”能源高效、健康、有序创新，为能源高质量发展奠定坚实基础。美国联邦与地方政府的可持续政策导向持续分化，CBAM 首次修订获得欧洲议会通过，上合组织发表可持续发展投资合作声明。ESG主题指数9 月录得显著超额，SEEE 碳中和指数9 月涨幅近15%；全国碳价继续下探，跌破60 元/吨。
2035 年NDC 目标雄心可见，“人工智能+”能源高质量发展持续推进国家主席习近平宣布2035 年国家自主贡献目标，明确温室气体净排放比峰值下降7%-10%，非化石能源占比超30%以上，风光装机力争达36 亿千瓦；财政部印发《企业可持续披露准则——基本准则（试行）应用指南，聚焦可持续风险和机遇；证监会指导交易所拟新设污染物、能源、水资源三大环境议题披露指南，持续强化上市公司信披要求；香港金管局发布《可持续金融分类目录》更新草案，增设“转型活动”类别，助力全球可持续金融枢纽建设；发改委进一步推进八大领域“人工智能+”能源高质量发展，建立绿色高效、健康创新的平台基础。
美国联邦与地方可持续导向持续分化，上合组织发表可持续发展投资合作声明美国加州发布气候金融风险披露草案，要求大企业自2026 年起定期报告；而美国环境保护署拟终止温室气体报告计划以减轻企业负担，能源部计划取消130 亿美元清洁能源拨款。欧盟通过CBAM 修订，取消单笔小额豁免调整为年度累计进口50 吨的门槛；欧盟承认马来西亚可持续棕榈油认证。上合组织通过可持续发展投资合作声明，扩大务实合作；中日韩环境部长会议签署未来五年环境合作联合行动计划。
ESG 数据跟踪：ESG 主题指数9 月录得显著超额，绿证价格续涨从国内ESG 基金发行情况来看，9 月权益市场火热带动ESG 基金发行，9 月共发行12 只ESG 基金，其中10 只基金为偏股混合型。从ESG 指数表现情况来看，9月国内ESG 权益指数均跑赢基准，其中更偏向主题投资的SEEE 碳中和指数，9月涨幅近15%，超额收益较为显著；而固收指数也在债市走弱延续的背景下继续展现抗跌优势。从国内ESG 债券年发行情况来看，2025 年9 月新发ESG 债券151只，发行热度回升。从年度发行规模来看，2025 年1-9 月ESG 债券发行规模达到9002 亿元，已超过去年全年发行量8672 亿元。全球ESG 债券25H1 的发行规模也比自2021 年以来的半年度平均总额增长了17%。碳市场方面，9 月全国碳市场成交量为3,270.09 万吨，成交均价为61.27 元/吨；月底收盘价为57.97 元/吨，较上月底下降16.35%。绿色交易权方面，2025 年8 月绿证单独交易价格环比增长22.77%，延续快速增长趋势。
风险提示
经济修复不及预期；ESG 相关政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：祁星/张日纳/施文燊/梁家瑞 日期：2025-10-11
2035 年NDC 目标雄心可见，“人工智能+”能源高质量发展持续推进国家主席习近平宣布2035 年国家自主贡献目标，明确温室气体净排放比峰值下降7%-10%，非化石能源占比超30%以上，风光装机力争达36 亿千瓦；财政部印发《企业可持续披露准则——基本准则（试行）应用指南，聚焦可持续风险和机遇；证监会指导交易所拟新设污染物、能源、水资源三大环境议题披露指南，持续强化上市公司信披要求；香港金管局发布《可持续金融分类目录》更新草案，增设“转型活动”类别，助力全球可持续金融枢纽建设；发改委进一步推进八大领域“人工智能+”能源高质量发展，建立绿色高效、健康创新的平台基础。
美国联邦与地方可持续导向持续分化，上合组织发表可持续发展投资合作声明美国加州发布气候金融风险披露草案，要求大企业自2026 年起定期报告；而美国环境保护署拟终止温室气体报告计划以减轻企业负担，能源部计划取消130 亿美元清洁能源拨款。欧盟通过CBAM 修订，取消单笔小额豁免调整为年度累计进口50 吨的门槛；欧盟承认马来西亚可持续棕榈油认证。上合组织通过可持续发展投资合作声明，扩大务实合作；中日韩环境部长会议签署未来五年环境合作联合行动计划。
ESG 数据跟踪：ESG 主题指数9 月录得显著超额，绿证价格续涨从国内ESG 基金发行情况来看，9 月权益市场火热带动ESG 基金发行，9 月共发行12 只ESG 基金，其中10 只基金为偏股混合型。从ESG 指数表现情况来看，9月国内ESG 权益指数均跑赢基准，其中更偏向主题投资的SEEE 碳中和指数，9月涨幅近15%，超额收益较为显著；而固收指数也在债市走弱延续的背景下继续展现抗跌优势。从国内ESG 债券年发行情况来看，2025 年9 月新发ESG 债券151只，发行热度回升。从年度发行规模来看，2025 年1-9 月ESG 债券发行规模达到9002 亿元，已超过去年全年发行量8672 亿元。全球ESG 债券25H1 的发行规模也比自2021 年以来的半年度平均总额增长了17%。碳市场方面，9 月全国碳市场成交量为3,270.09 万吨，成交均价为61.27 元/吨；月底收盘价为57.97 元/吨，较上月底下降16.35%。绿色交易权方面，2025 年8 月绿证单独交易价格环比增长22.77%，延续快速增长趋势。
风险提示
经济修复不及预期；ESG 相关政策推行不及预期；市场情绪与偏好波动风险。 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：祁星/张日纳/施文燊/梁家瑞 日期：2025-10-11
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