北交所化工新材专题报告：稀土管制再升级 产业链景气度有望持续提升

　　稀土管制再升级，从“物项管制”到“技术管制”10 月9 日，商务部发布2025 年第61、62 号公告，公布对境外相关稀土物项及稀土相关技术实施出口管制的决定。根据62 号公告内容，稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造、稀土二次资源回收利用相关技术及其载体未经许可不得出口；同时，强调其技术及其载体，包括技术相关资料等数据，例如设计图纸、工艺规范、工艺参数、加工程序、仿真数据等。本次稀土出口管制由以往的“物项管制”转向“技术管制”。第61 号公告明确最终用途为研发、生产14 纳米及以下逻辑芯片或者256 层及以上存储芯片，以及制造上述制程半导体的生产设备、测试设备和材料，或者研发具有潜在军事用途的人工智能的出口申请，逐案审批。

    　　对芯片用稀土的管控进一步收紧。目前，中国在全球稀土供应链中占据主导地位。

    　　美国地质调查局2025 年数据显示，全球稀土矿储量约9000 万吨，中国以4400万吨占据48%；2024 年全球总产量39 万吨，中国贡献27 万吨，占比69%。更关键的是中国掌握了90%以上的稀土冶炼分离技术，能实现99.99%的纯度提纯。

    　　在稀土行业管制不断升级和供需改善的驱动下，2025 年国内稀土价格指数相较于2024 年有了较大幅度的提升。北交所稀土产业链相关标的有奔朗新材，2025H1公司稀土永磁元器件业务收入同比增长21.33%。

    　　本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为+0.60%本周开源北交所化工新材二级行业表现分化，其中非金属材料、金属新材料、纺织制造、橡胶和塑料制品业出现上涨，周涨跌幅分别为+2.96%、+2.66%、+2.12%、+0.16%；其余板块周涨跌幅分别为：化学制品（-0.07%）、专业技术服务业（-1.92%）、电池材料（-3.92%）。

    　　个股方面，本周北交所化工新材行业涨跌幅居前的个股分别为天力复合（+9.40%）、惠丰钻石（+8.25%）、民士达（+6.55%）、惠同新材（+4.92%）、奔朗新材（+4.15%）、宁新新材（+3.61%）。

    　　科强股份募投项目延期；迪尔化工收购润禾钾盐股权交割已完成科强股份募投项目延期；公司董事会审议决定将募投项目达到预定可使用状态日期最迟延长至2025 年12 月31 日；除延期外，该募投项目实施主体、募集资金用途及投资规模不变。迪尔化工收购润禾钾盐股权交割及相关工商备案已完成；2025 年9 月20 日，迪尔化工董事会审议通过了《关于收购山东润禾钾盐科技有限公司100%股权的议案》，同日，公司与胡军红、刘文利、孟军、赵振海、张德俊、芦守营、阎现常、鹿强合计8 名股东签署了《股权转让协议》，公司拟以4,454.04万元收购山东润禾钾盐科技有限公司100%股权。2025 年9 月28 日，润禾钾盐100%股权交割及相关工商变更登记已完成，已取得由滨州市沾化区行政审批服务局核发的营业执照。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 机构：开源证券股份有限公司 研究员：诸海滨 日期：2025-10-12

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