2024Q4打新基金持仓和收益分析：本周新股发行信息 Q4市场持续回暖 打新成为重要增强收益来源

　　本报告导读：

    　　24Q4 新股发行节奏持续回暖，打新单季度单账户收益达到549 万，创出2024 年单季度新高，2024Q4 打新产品单季度中位数收益接近1%，成为重要增强收益来源。

    　　投资要点：

    　　根据国君新股 研究的五套筛选标准筛选出346只打新基金，进行了底仓和收益分析。近期各家基金已经披露完2024 年4 季报，我们将延续历年对打新基金的分析，依照我们前期的五套筛选标准（总市值、净资产和股票市值、打新持仓、获配情况等指标），从所有混合型基金中筛选了346 只经常参与打新的基金，对底仓和收益情况进行了分析。

    　　2024Q4 新股发行节奏持续回暖，打新单账户收益达到549 万，创出单季度新高。我们筛选出了所有混合型基金中的346 只打新基金，这些基金总资产和净资产分别为2316 亿和2028 亿，比24Q3 下滑8%，整体趋势收敛。2024Q4 合计上市新股31 家，募资规模194.85亿元。随着924 二级市场流动性大幅改善，Q4 沪深板块上市的23只新股首日平均涨幅达到471.02%，单季度打新收益达到549 万，创出单季度新高。

    　　5~7 亿打新基金表现最优，单季度收益率达到1.22%。24Q4 打新基金平均净资产维持在3.39 亿，和24Q3 基本持平。从股票底仓角度来看，双边仍维持了1.25 亿的股票市值，满足沪深双边底仓打新的最低需求。从打新基金2024 年Q4 收益率表现来看，2 亿内的打新基金收益中位数收益为-0.37%，2~5 亿规模的打新基金收益中位数为1.1%，5~7 亿规模的打新基金收益中位数达到了1.22%，7~10 亿规模的打新基金收益中位数2.37%，10~20 亿规模的基金中位数收益0.95%，所有打新基金收益中位数为0.97%，单季度增强收益可观。分规模来看，5~7 亿的打新基金产品体现了较强的韧性，在底仓平衡和打新收益增强中优势更大。从整体上来看，7 亿规模以内的打新基金仍是目前市场的主流配置，占比超过8 成。

    　　打新基金前五大重仓行业为电子、电力设备、家用电器、银行和食品饮料。24Q4 打新基金持仓A 股股票578 亿，和24Q3 相比股票规模下滑6%。打新基金在24Q4 持股最多的行业为电子、电力设备和家用电器，具体增持行业有银行、医药生物、轻工制造，减持行业有非银金融、有色金属和电子。从增持金额最多的前十大个股来看，主要有中国移动、长江电力和工商银行。从减持金额最多的前十大个股来看，排名靠前个股为北方华创、中信证券和中国船舶。

    　　风险提示：新股发行节奏放缓，涨幅不及预期。