框架培训系列：经常被视为常识的十大误区

　　基本面的误区

    　　（一）误区：采用行业盈利一致预期的变动，作为市场对行业的预期的变化。

    　　（二）误区：美林时钟/普林格经济周期在中国的错误运用。

    　　（三）误区：景气投资失效。

    　　（四）误区：PEG 使用范围、PEG=1、PEG 越低越有价值的误区。

    　　流动性的误区

    　　（一）误区：如果利率上行、流动性收紧，那么成长股、小盘股的估值会下跌。

    　　（二）误区：HIBOR 上升就会导致港股下跌，反之亦然。

    　　（三）误区：当前AH 溢价率存在125%的底。

    　　历史会重复的误区

    　　（一）误区：日历效应误区——白酒在5-6 月胜率很高。

    　　（二）误区：微盘股/小盘股交易拥挤度采用成交额占比。

    　　（三）误区：股债收益差回归均值始终有效。

    　　风险提示：地缘冲突加剧，增长不及预期，模型有效性减弱等。 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘晨明/郑恺/余可骋 日期：2025-10-14

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎