北交所行业日报：放量微调 底部信号出现 寻找预期差

　　行情回顾：1）指数层面：10 月14 日北证A 股成交金额达206.8 亿元，较上一交易日增加8.89 亿元，北证50 指数收盘价为1484.19，下跌0.22%，PE_TTM 为69.81 倍。北证专精特新指数收盘价为2563.39，下跌0.50%。

    　　2）个股层面：当日北交所278 家公司中121 家上涨，9 家平盘，148 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：惠丰钻石（14.7%）、华光源海（10.7%）、艾能聚（9.3%）、同惠电子（8.2%）、卓兆点胶（6.7%）；跌幅前五的个股分别为：九菱科技（-10.2%）、远航精密（-9.3%）、常辅股份（-7.5%）、格利尔（-7.5%）、奔朗新材（-7.4%）。

    　　新闻汇总：1）马斯克画饼后自己买单：数百辆Cybertrucks 被交付给SpaceX 和xAI：特斯拉Cybertruck 销量远低于预期，生产线利用率据估仅10%；马斯克名下的其他公司SpaceX 和xAI 正在购买Cybertruck。

    　　重点公告：1）中科美菱：公司使用最高不超过25,000 万元进行现金管理；2）夜光明：公司使用不超过人民币壹亿元（含壹亿元）的闲置自有资金购买安全性高、流动性好、可以保障投资本金安全理财产品。截止目前，公司使用自有闲置资金购买理财产品的未到期余额为5,630 万元；3）驰诚股份：

    　　公司使用不超过人民币4,500 万元的闲置募集资金进行现金管理，截至目前，公司使用闲置募集资金购买的现金管理产品未到期余额为 4,200 万元。

    　　投资建议：当日北交所整体呈现防御属性，跌幅小于科创、创业板，北证50指数微跌0.22%，全天成交金额为206.8 亿元，交投活跃度有所提升。从个股表现来看，市场分化特征显著，同惠电子、凯添燃气、卓兆点胶以及秋乐种业等标的逆市收涨，而另一方面，奥美森、西磁科技等个股则出现明显回调。当日市场热点主要围绕贸易局势和国产替代两条主线展开，其中受商务部与海关总署对超硬材料实施出口管制政策的直接推动，培育钻石和超硬材料板块成为领涨主力，相关指数大幅上扬；同时，出于对四季度消费旺季的预期以及市场避险情绪的升温，白酒、黄酒等防御性消费板块也表现强劲，资金流向业绩确定性较强的领域。与之形成对比的是，科技成长板块普遍承压，半导体、通信设备等方向调整幅度较大，前期涨幅较大的权重标的回调明显，市场情绪受到拖累。展望后市，预计短期市场可能延续震荡格局，北交所整体出现底部企稳信号，个股结构性机遇显现，建议投资者策略应聚焦于两大方向，一是紧密跟踪政策催化带来的投资机会，例如半导体、培育钻石、稀土等具备国产替代属性以及国家产业政策明确支持的领域，关注后续细则的落地情况；二是重点关注业绩具备确定性的标的，包括防御性板块以及北交所内部那些有望凭借亮眼三季报实现业绩兑现的个股，在市场整体情绪趋于谨慎的背景下，基本面的扎实程度将成为股价的重要支撑力量。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-10-15

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