主题风向标10月第1期：聚焦高水平对外开放与科技自主可控
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2025-10-20 10:22:57
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本报告导读：
十一节后热点主题交易热度降温，区域经济、红利与内需消费主题走强。聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线。推荐：海南自贸/自主可控/机器人/AI应用。
投资要点：
主题温度计：十一节后热点主题交易热度降温，区域经济、红利与内需消费主题走强。上周热点主题日均成交额平均9.69 亿元，日均换手率3.6%，相较节前均明显回落。主题结构向非科技轮动，银行/煤炭等红利主题回升，黄酒/家纺/黄金珠宝等消费主题走强，海南/福建/长江经济带等区域经济主题热度提升。消费电子/半导体/存储等科技主题跌幅居前。短期市场在外部冲击下风险偏好受压制，结构上科技主题存在获利盘兑现扰动，资金寻求均衡配置，低位周期/消费/红利类主题成为资金选择。当前主题选择需关注“十五五规划”潜在受益方向，聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线。
主题一：海南自贸。国新办和海南省新闻办联合举办中外记者见面会，介绍即将全岛封关运作的相关情况；财政部等三部门联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，扩大政策享惠面。海南自贸港全岛封关将于2025 年12 月18 日正式启动，创新性实施‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由的政策制度。海南重点布局旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业，以及离岛免税、医疗、教育三大方向，构建海南特色的现代产业体系。推荐：
1、受益海南自贸港封关的旅游/会展/交运/金融等现代服务业；2、受益特色产业发展的海洋经济/航空航天/离岛免税/高端医疗。
主题二：自主可控。我国先进半导体制造领域投资持续加码，成为全球主要需求增量。据SEMI 报告，预计从2026 年到2028 年，全球300mm 晶圆厂设备支出将达到3,740 亿美元，中国大陆将继续领先全球300mm 设备支出，2026 至2028 年间投资总额将达940 亿美元。国内方面，国产AI 芯片公司摩尔线程IPO 过会，阿里巴巴等互联网大厂持续追加算力投资。全球科技竞争加剧，看好国产半导体渗透率提升。推荐：1、受益资本开支与国产化共振的国产算力/AIDC；2、受益国产技术突破的先进半导体设备/新材料/国产软件。
主题三：机器人。特斯拉计划2025 年底推出第三代人形机器人，并在2026 年开始量产，马斯克预计2030 年前将年产100 万台。FigureAI 发布第三代量产人形机器人“Figure 03”，灵巧手结构、身体包覆层等均有较大升级。国内方面，宇树科技开启上市辅导，多家头部公司资本运作和股权融资进程提速，助力产业规模化发展。此外，我国具备多形态机器人规模化生产的产业链配套与应用场景优势。
推荐：1、受益技术升级迭代的传感器/丝杠/灵巧手/编码器等核心零部件；2、具备规模化量产能力的整机制造商供应链。
主题四：AI 应用。高质量视频生成应用突破与大模型成为应用入口。
OpenAI 2025 开发者日发布Apps SDK，可与外部应用无缝集成，把ChatGPT 打造成未来的操作系统；OpenAI 视频生成应用Sora 上线第四天拿下苹果美国应用商店App Store 免费应用榜第一名。国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》要求2027 年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，2030 年应用普及率超90%。
普惠普及趋势下，我国AI 产业进入大规模示范应用阶段。推荐：1、互联网大厂与金融/办公/游戏/政务/医疗/营销/工业/农业等领域应用落地；2、受益智能终端普及率提升的AI 手机/眼镜等终端产品。
风险提示：宏观经济需求和关键技国术泰商海业通化版进程权低所于有预发期送。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：方奕/苏徽 日期：2025-10-20
十一节后热点主题交易热度降温，区域经济、红利与内需消费主题走强。聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线。推荐：海南自贸/自主可控/机器人/AI应用。
投资要点：
主题温度计：十一节后热点主题交易热度降温，区域经济、红利与内需消费主题走强。上周热点主题日均成交额平均9.69 亿元，日均换手率3.6%，相较节前均明显回落。主题结构向非科技轮动，银行/煤炭等红利主题回升，黄酒/家纺/黄金珠宝等消费主题走强，海南/福建/长江经济带等区域经济主题热度提升。消费电子/半导体/存储等科技主题跌幅居前。短期市场在外部冲击下风险偏好受压制，结构上科技主题存在获利盘兑现扰动，资金寻求均衡配置，低位周期/消费/红利类主题成为资金选择。当前主题选择需关注“十五五规划”潜在受益方向，聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线。
主题一：海南自贸。国新办和海南省新闻办联合举办中外记者见面会，介绍即将全岛封关运作的相关情况；财政部等三部门联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，扩大政策享惠面。海南自贸港全岛封关将于2025 年12 月18 日正式启动，创新性实施‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由的政策制度。海南重点布局旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业，以及离岛免税、医疗、教育三大方向，构建海南特色的现代产业体系。推荐：
1、受益海南自贸港封关的旅游/会展/交运/金融等现代服务业；2、受益特色产业发展的海洋经济/航空航天/离岛免税/高端医疗。
主题二：自主可控。我国先进半导体制造领域投资持续加码，成为全球主要需求增量。据SEMI 报告，预计从2026 年到2028 年，全球300mm 晶圆厂设备支出将达到3,740 亿美元，中国大陆将继续领先全球300mm 设备支出，2026 至2028 年间投资总额将达940 亿美元。国内方面，国产AI 芯片公司摩尔线程IPO 过会，阿里巴巴等互联网大厂持续追加算力投资。全球科技竞争加剧，看好国产半导体渗透率提升。推荐：1、受益资本开支与国产化共振的国产算力/AIDC；2、受益国产技术突破的先进半导体设备/新材料/国产软件。
主题三：机器人。特斯拉计划2025 年底推出第三代人形机器人，并在2026 年开始量产，马斯克预计2030 年前将年产100 万台。FigureAI 发布第三代量产人形机器人“Figure 03”，灵巧手结构、身体包覆层等均有较大升级。国内方面，宇树科技开启上市辅导，多家头部公司资本运作和股权融资进程提速，助力产业规模化发展。此外，我国具备多形态机器人规模化生产的产业链配套与应用场景优势。
推荐：1、受益技术升级迭代的传感器/丝杠/灵巧手/编码器等核心零部件；2、具备规模化量产能力的整机制造商供应链。
主题四：AI 应用。高质量视频生成应用突破与大模型成为应用入口。
OpenAI 2025 开发者日发布Apps SDK，可与外部应用无缝集成，把ChatGPT 打造成未来的操作系统；OpenAI 视频生成应用Sora 上线第四天拿下苹果美国应用商店App Store 免费应用榜第一名。国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》要求2027 年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，2030 年应用普及率超90%。
普惠普及趋势下，我国AI 产业进入大规模示范应用阶段。推荐：1、互联网大厂与金融/办公/游戏/政务/医疗/营销/工业/农业等领域应用落地；2、受益智能终端普及率提升的AI 手机/眼镜等终端产品。
风险提示：宏观经济需求和关键技国术泰商海业通化版进程权低所于有预发期送。 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：方奕/苏徽 日期：2025-10-20
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