国内宏观和产业政策周观察：三部门调整海南离岛旅客免税购物政策

　　投资要点：

    　　本周行业政策体现了我国在多领域的积极发展与规范引导。在工业领域，强调高水平开放与外资合作，推动产业升级与新型工业化进程；数据产业方面，聚焦数据要素市场化，促进创新与良性循环体系建设，助力数字经济高质量发展。交通运输领域通过修订国家标准，完善驾培机构管理制度，推动行业规范化与绿色化发展。金融政策则注重风险防范与监管协同，强化金融稳定保障体系。消费政策上，海南离岛免税政策的调整进一步优化了购物环境，扩大商品范围并完善免税政策，促进消费市场活力。这些政策共同推动各行业高质量发展，提升市场活力与竞争力，为经济可持续发展提供有力支撑。

    　　本周热门概念中，涨幅排名前十的为银行精选 (+5.41%)、保险精选(+5.13%)、央企银行 (+4.72%)、央企煤炭 (+4.64%)、海南自贸港(+4.54%)、两岸融合 (+3.82%)、煤炭开采精选 (+3.34%)、航空运输精选(+3.20%)、黄金珠宝 (+2.99%)、冰雪旅游 (+2.94%)。跌幅排名前十的为化学原料精选 (-9.42%)、消费电子代工 (-9.08%)、炒股软件 (-8.85%)、HBM(-8.84%)、半导体设备 (-8.66%)、宇树机器人 (-8.59%)、智能音箱 (-8.53%)、新型工业化 (-8.36%)、光通信 (-8.31%)、减速器 (-8.08%)。

    　　本月热门概念中，涨幅排名前十的为央企煤炭 (+9.47%)、培育钻石(+8.36%)、煤炭开采精选 (+8.02%)、黄金珠宝 (+6.38%)、两岸融合(+6.23%)、保险精选 (+6.15%)、银行精选 (+6.01%)、央企银行(+5.24%)、新疆振兴 (+5.13%)、海南自贸港 (+4.95%)。跌幅排名前十的为光伏逆变器 (-12.60%)、光模块(CPO) (-12.35%)、炒股软件 (-11.94%)、MCU芯片 (-11.02%)、动力电池 (-11.00%)、储能 (-10.99%)、宇树机器人(-10.84%)、锂电正极 (-10.82%)、消费电子代工 (-10.79%)、智能音箱 (-10.58%)。

    　　风险提示：政策落地不及预期风险，地缘政治风险超预期。 机构：华福证券有限责任公司 研究员：周浦寒/章孟菲 日期：2025-10-19

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