北交所市场点：市场整体下行 短期调整不改中长期趋势

　　行情回顾：1）指数层面：10 月17 日北证A 股成交金额达165.6 亿元，较上一交易日减少11.81 亿元，北证50 指数收盘价为1432.87，下跌3.75%，PE_TTM 为67.43 倍。北证专精特新指数收盘价为2554.73，下跌4.01%。

    　　2）个股层面：当日北交所279 家公司中21 家上涨，3 家平盘，255 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：利通科技（15.5%）、龙竹科技（9.0%）、天罡股份（8.1%）、恒合股份（4.2%）、昆工科技（3.6%）；跌幅前五的个股分别为：宏远股份（-9.1%）、常辅股份（-7.8%）、广信科技（-7.6%）、倍益康（-7.4%）、骏创科技（-7.2%）。

    　　新闻汇总：1）国常会：要提升外贸企业绿色低碳发展能力，推动企业开展绿色设计和生产：会议强调物流降本提质增效，建设现代物流体系，推进物流数据开放互联，支持物流企业发展。会议指出发展绿色贸易重要性，完善政策制度体系，提升企业绿色低碳发展能力，拓展产品和技术进出口。

    　　重点公告：1）广咨国际：同意公司使用额度不超过人民币3,000 万元的闲置募集资金进行现金管理。截止目前，募集资金购买理财产品的未到期余额为1,500 万元；2）林泰新材：公司及控股子公司使用闲置自有资金购买理财产品的额度将变更为1.5 亿元，任意时点进行委托理财的金额不超过1.5亿元,截止目前，公司使用闲置自有资金购买理财产品的未到期余额为10,200 万元；3）安徽凤凰：公司使用总额度不超过人民币 1.50 亿元的自有资金购买理财产品，截止 2025 年 10 月 17 日，公司自有资金购买的理财产品未到期余额为148,000,000 元。

    　　投资建议：当日北交所个股呈现分化特征，利通科技（15.46%）、天罡股份（8.10%）等标的涨幅居前；与此同时，权重股表现承压，拖累指数下行。

    　　政策层面，证监会当日明确提出"着力推动北交所持续发展壮大"，强调其服务创新型中小企业主阵地作用，目前北交所上市公司已达279 家，总市值超8600 亿元，合格投资者数量突破900 万户，叠加IPO 战配机制优化，制度完善与生态优化将为市场长期发展奠定基础。资金面方面，多只北交所主题基金近期实施大手笔分红，机构在前期收益积累后进行落袋为安，长期配置价值未改。后市来看，北交所市场短期或延续震荡整理，需关注三季报业绩披露窗口下的盈利分化风险及外部情绪扰动；中长期而言，在"新质生产力"政策红利与产业升级共振下，半导体、能源装备、高端制造等细分领域的专精特新龙头仍具结构性机会，建议平衡短期波动与长期价值，关注流动性改善及政策落实节奏。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-10-20

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