北交所周报：推动可持续发展 引导企业迈向“强而久”

　　北证50 指数周涨跌幅为-4.91%。本周，北证50 涨跌幅为-4.91%。北交所279 家上市公司中， 有34 家公司周涨幅为正， 其中新股长江能科（+246.90%）涨幅领先，其次是利通科技（+39.83%）、万通液压（+16.56%）、同惠电子（ +15.66%） 、龙竹科技（ +10.02%） 等， 跌幅最大的是奥美森（ -18.11%）。从行业来看， 本周北交所多数行业出现跌幅， 其中交通运输（+2.3%）和公用事业（+1.9%）行业周涨幅为正，而有色金属（-8.5%）、通信（-7.0%）和传媒（-6.9%）跌幅较大。

    　　北交所整体交易活跃度有所回升。本周北交所日均成交额约185.16 亿元，较上周的177.71 亿元小幅回升。北交所本周整体成交额为925.82 亿元， 成交量为39.58 亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为19.79%，较上周的14.84%有所回升，高于科创板和沪深主板。

    　　北交所整体市盈率为48.3 倍左右，较上周有所回落。北证A 股的市盈率为48.3 倍，较上周的50.4 倍有所回落；本周科创板和创业板的市盈率分别为69.3 倍和42.2 倍，均较上周有所回落。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，轻工制造行业平均市盈率最高，为129.8 倍，计算机（105.1 倍）与建筑材料（85.1 倍） 紧随其后；市盈率相对较低的行业是基础化工、国防军工和机械设备。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。

    　　积极引导中小企业从“小而美”迈向“强而久”。10 月16 日，在2025 可持续全球领导者大会上，北交所介绍了其在推动创新型中小企业践行可持续发展理念方面的阶段性成果与未来规划，未来将引导中小企业将可持续发展理念深度融入企业战略，实现从“小而美”向“强而久”的转型升级。一是深化理念引领，充分激发中小企业可持续发展意识。二是构建赋能生态，精准培养中小企业可持续发展能力。三是鼓励实践探索，积极引导中小企业开展可持续发展实践。四是完善信披要求，稳步提高中小企业可持续发展信披质量。北交所将继续发挥服务创新型中小企业“主阵地”作用，引导企业贯彻新发展理念，为构建新发展格局、推动高质量发展贡献力量。

    　　本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、对外投资、设立子公司和业绩公告等方向。国航远洋、纳科诺尔、梓橦宫等公司公告了业务进展，安徽凤凰公告了对外投资，海希通讯和新芝生物公告设立子公司，民士达公告了三季度业绩。

    　　投资策略：随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，我们认为北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于2025 年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A 股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。

    　　风险提示：政策支持力度低于预期的风险； 技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：范想想/张智浩 日期：2025-10-20

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