北交所半月报：市场整体调整 进入三季报披露期

　　北交所行情概览：

    　　1）整体行情：截至2025 年10 月17 日，北证成份股279 只，平均市值30.05 亿元。

    　　本区间（2025.10.9-2025.10.17，下同）北证50 指数涨跌幅为-6.26%，收盘价1432.87点；同期沪深300、创业板指、科创50 涨跌幅分别为-2.73%、-9.35%、-8.84%。北交所本区间日均成交金额为1866.56 亿元，较上一区间（2025.9.22-2025.9.30）下降6.56%，区间日均换手率为4.16%，较上一区间减少0.15pcts。

    　　2）赛道行情：北交所本区间涨幅前五的行业为机械设备、公用事业、交通运输、农林渔牧、纺织服饰，区间涨跌幅分别为7.13%、4.36%、2.72%、-0.31%、-1.02%。

    　　3）个股行情：北交所本区间279 只个股中上涨48 只、下跌230 只、平盘1 只，上涨比例17.27%。

    　　北交所10 月上半月（10.9-10.17）新股：

    　　1）本区间有2 家新股分别于10 月10 日和10 月16 日上市发行：奥美森、长江能科。

    　　2）本区间19 家企业已被北交所问询（爱舍伦、千岸科技、瑞尔竞达等），1 家企业提交注册（蘅东光），4 家企业已注册（北矿检测、中诚咨询、丹娜生物、南特科技）。

    　　北交所重点新闻：

    　　10 月9 日，北交所为存量股票启用920 新证券代码，至此，北交所个股全部纳入统一代码体系，北交所发展再迎重要里程碑。启用新证券代码标志着北交所全面进入独立代码时代，此举旨在强化其作为服务创新型中小企业主阵地的市场定位，并脱离过往与新三板混同的代码体系，市场生态与板块认同感有望得到显著提升。

    　　北交所陆续进入三季报披露期，有两家上市公司分别于10 月13 日和10 月16 日披露三季报。雅葆轩为北交所首家披露三季报的公司，公司前三季度营业收入为4.19亿元，同比增长55.90%；归母净利润为4871.88 万元，同比增长36.59%；扣非归母净利润为4801.92 万元，同比增长61.00%。民士达为第二家披露三季报的公司，公司前三季度实现营收3.43 亿元，同比增长21.77%；实现净利润9117 万元，同比增长28.88%；扣非后净利润为8723 万元，同比增长38.16%。

    　　北交所投资策略：2025 年北交所的高质量发展有望取得显性成果，我们看好新的一年北交所的整体表现，建议关注：

    　　1）数据中心：KLT（核电风机优势显著、IDC 风机赶上AI 算力风口）、曙光数创（数据中心液冷技术领先者）；

    　　2）机器人：苏轴股份（滚针轴承龙头企业）、奥迪威（超声波传感器“小巨人”）、骏创科技（长期受益轻量化趋势）、富恒新材（布局PEEK 材料）；3）半导体：华岭股份（半导体第三方测试领军企业）、凯德石英（12 英寸半导体石英器件内资龙头）；

    　　4）大消费：太湖雪（新国货丝绸第一股）、柏星龙（创意包装第一股）、路斯股份（北交所宠物食品第一股）、康比特（北交所运动营养第一股）、雷神科技（AI+眼镜应用领先企业）；

    　　5）军工信息化：成电光信（军机升级换代驱动公司特种显示与网络总线业务持续增长）、星图测控（航天测运控稀缺标的，有望持续受益卫星互联网建设）　　

    　　风险提示：政策风险、流动性风险、宏观环境风险、技术创新不达预期风险、研报更新不及时风险。 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：冯胜/杨帅 日期：2025-10-22

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