构建“风向标”体系:中国企业出海 如何选择市场
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2025-10-22 21:26:56
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本篇报告聚焦中国企业出海过程中,如何选择出海目的地的这一核心问题。
有别于大众的认识:
1)产业适配:差异化筛选。我们按产业特性构建指标体系,中低端制造业指标权重向人力成本与物流效率倾斜,高端制造业重点考量技术储备与产业链黏性,生产性服务业强调技术转化能力与市场需求匹配度。
2)长期价值:锚定战略与协同。例如越南在人力成本优势减弱后,仍然依托中国西南地区与东盟的“陆上枢纽”定位,维持吸引力;印尼不止于人口红利,“2045黄金印尼”明确增长潜力,镍加工产业与中国新能源产业协同。
3)风险评估:文化、政治、经济为核心,构建六维体系。不同于跟踪表面政策,我们构建的指标体系通过政治风险判断长期政策倾向,基本面、债务、货币政策风险预判中期回报,法律政策风险衡量尾部风险,通过资产估值跟踪异动。
核心假设风险:海外政策与合规层面存在不确定性;市场认知偏差易引发经营风险;汇率波动可能带来汇兑损失;海外运营存在供应链风险。 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:王雪蓉/冯晓宇/王胜/陆灏川/牟瑾瑾 日期:2025-10-22
有别于大众的认识:
1)产业适配:差异化筛选。我们按产业特性构建指标体系,中低端制造业指标权重向人力成本与物流效率倾斜,高端制造业重点考量技术储备与产业链黏性,生产性服务业强调技术转化能力与市场需求匹配度。
2)长期价值:锚定战略与协同。例如越南在人力成本优势减弱后,仍然依托中国西南地区与东盟的“陆上枢纽”定位,维持吸引力;印尼不止于人口红利,“2045黄金印尼”明确增长潜力,镍加工产业与中国新能源产业协同。
3)风险评估:文化、政治、经济为核心,构建六维体系。不同于跟踪表面政策,我们构建的指标体系通过政治风险判断长期政策倾向,基本面、债务、货币政策风险预判中期回报,法律政策风险衡量尾部风险,通过资产估值跟踪异动。
核心假设风险:海外政策与合规层面存在不确定性;市场认知偏差易引发经营风险;汇率波动可能带来汇兑损失;海外运营存在供应链风险。 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:王雪蓉/冯晓宇/王胜/陆灏川/牟瑾瑾 日期:2025-10-22
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