国内政策点评报告：四中全会《公报》明确“十五五”精神发展“导航图”清晰展现 七大变化值得重视

　　事件：中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025 年10 月20日至23 日在北京举行，会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。23 日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报（以下简称《公报》）发布。未来五年，我国经济社会发展的“导航图”清晰展现。

    　　点评：

    　　1.《公报》包含五年规划部署，新增党的建设和当前经济形势内容《公报》一般包括会议情况简介、工作回顾、成果总结、当前形势分析、发展目标、指导思想与原则、具体工作部署。本次《公报》除了介绍上述方面，还增加了关于党的建设、当前经济形势等内容。由此可见决策层对这两方面工作的高度重视。

    　　2. 《公报》七大变化值得关注

    　　从这张“导航图”的主要内容来看，结合2022 年中共二十大召开以来的政策精神，与同样探讨五年规划的十九届五中全会相比，几方面变化值得重视：

    　　一是《公报》整体字数减少，但新增了当前经济形势与党的建设部分，凸显重点；

    　　二是更加重视风险与挑战，强调国际风险应对，对战略机遇期的相关描述提出“不确定难预料因素增多”；

    　　三是安全成为重要主线，涵盖现代化产业体系建设、国防军队、社会治理、民生就业三个方面；

    　　四是对外开放、民生在具体工作部署中的排序提前，重要性可见一斑；五是现代化产业体系建设方面，强调实体经济与原始创新技术攻关，继续强调对制造业的重视；

    　　六是在坚持党的领导方面，强调“提高党领导经济社会发展能力和水平”；七是消费部分的精神与二十大报告、二十届三中全会精神高度统一，继续强调统一大市场建设、投资于物和投资于人紧密结合，新增“增强国内大循环内生动力和可靠性”的说法，“可靠性”凸显了内循环的重要支撑作用。

    　　3. 安全、质效、科技、民生等或成为后续重点预计明年3 月两会后发布的“十五五”规划纲要全文将延续上述方向，做出进一步部署，届时也将发布相关指标体系，预计将朝着更加注重安全、质量、效益、可持续性的方向发展。建议关注与安全、科技、民生、消费相关的重点行业。

    　　风险提示： 政策落地不及预期；地缘政治超预期扰动国内政策。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：王晓洁 日期：2025-10-24

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