北交所市场点评：AI与机器人双轮驱动 北交所迎来爆发式上涨

　　行情回顾：1）指数层面：当日北证50 收涨5.5%，成交额达196.5 亿元，较昨日增加87.3 亿元。2）个股层面：当日北交所264 家公司中264 家上涨，2 家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：慧为智能（+30.0%）、华阳变速（+29.9%）、骏创科技（+24.8%）、云里物里（+19.2%）、荣亿精密（+17.4%）。

    　　新闻汇总：1）宏海科技今日上市，公司本次发行价5.57 元/股，对应市盈率（TTM）10.55 倍，对应2024 动态市盈率在9.55~10.28 倍之间。2）由于市场担忧特朗普政府可能实施的关税，交易员争相提取黄金，金价续创历史新高。贸易政策担忧推高避险需求，现货黄金价格继周三飙升至历史新高2880 美元/盎司后，盘中进一步涨至2882.36 美元/盎司，日内涨幅高达1.4%。

    　　3）央行等六部门就《关于规范供应链金融业务引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知(征求意见稿)》公开征求意见。

    　　重要公告：1）并行科技：持股5%以上股东权益变动达到5%；2）夜光明：

    　　公司召开会议，审议通过《关于公司竞价回购公司股份方案的议案》；3）天马新材：牵头组建郑州市先进氧化铝材料及陶瓷膜产业研究院；4 国子软件：公司收到政府补助合计723 万元；5）同享科技：使用闲置自有资金进行委托理财；6）天宏锂电：股票解除限售数量总额为12,136,755 股，占公司总股本11.8%；7）芭薇股份：持股5%以上股东减持股份预披露。

    　　投资建议：北证50 指数单日大涨5.5%，远超其他宽基指数，收报1,129.32点，成交额196.5 亿元（环比+80%）。市场情绪显著升温，资金从节后观望转向主动进攻，AI 与机器人产业链成为核心驱动力。前日发酵的算力云、AIPC 等细分领域热度延续，并进一步向物联网、端侧等应用端延伸。市场对AI 技术商业化落地的预期强化，推动低估值科技股估值抬升。特斯拉人形机器人量产催化，叠加国产人形机器人产业链政策扶持，轻量化材料、减速器、电机/丝杠、传感器等环节爆发，处于供应链核心、技术领先、量产能力优异的企业获资金抢筹。此外，下午比亚迪官宣即将召开智驾发布会，自动驾驶、汽车零部件热度开启，相关个股活跃。建议聚焦AI 产业化变革（算力/端侧硬件/数据云服务）与人形机器人量产（核心部件/国产替代）双主线，短线配置算力龙头及特斯拉产业链，中线布局国产替代、自主可控及业绩高增标的，把握产业趋势与政策共振机遇。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险