策略快评报告：深化投融资综合改革 持续增强我国资本市场吸引力、竞争力

　　投资要点：

    　　事件：10 月27 日下午，以“创新、变革、重塑下的全球金融发展”为主题的2025 金融街论坛年会在北京开幕。证监会主席吴清发表主题为《发挥投融资综合改革牵引作用，推动“十五五”资本市场高质量发展》的演讲。

    　　深化资本市场改革，增强多层次资本市场体系的包容性和覆盖面，服务我国高水平科技自立自强的加快发展：吴清主席发言中多次强调增强多层次资本市场体系的包容性和覆盖面，“十五五”期间是新一轮科技革命和产业变革的重要发展时期，新产业、新业态的快速发展尤其需要资本市场的大力支持，不断增强资本市场的包容性、适应性，才能更快更好的服务和促进新兴产业的发展壮大。吴清主席也具体提到对多层次资本市场的持续改革，科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者；将启动创业板深化改革，设置更加符合新产业和未来产业的上市标准；持续推动北交所、新三板等的高质量发展，服务创新型中小企业的发展融资需求等。预计“十五五”期间，我国多层次资本市场“含科量”将大为提升，资本市场也将成为我国高水平科技自立自强发展的重要推动助力。

    　　持续夯实市场稳定基础，不断提升上市公司质量，促进上市公司做优做强，增强我国资本市场的吸引力和竞争力。

    　　吴清主席在演讲中也再次强调，高质量上市公司是资本市场稳定运行的基石。拓宽并购重组渠道，促进上市公司通过产业整合做优做强，同时，督促上市公司加大分红回购增持力度，形成向股东融资和给予股东分红的良性循环。

    　　在资金端，充分发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，构建“长钱长投”的市场生态。随着上市公司质量和中长期投资资金占比的提升，市场稳定性和吸引力将有望大大增强。

    　　在扩大高水平制度型对外开放和大力提升投资者权益保护方面，吴清主席也提到了一系列举措。虽然未来五年我国资本市场发展仍将面临复杂深刻的变化，在全球资本配置格局和科技创新趋势发展变革中，只有不断深化投融资综合改革，持续提升我国多层次资本市场体系的包容性和适应性，我国资本市场的吸引力和竞争力就会不断增强，服务我国高水平科技发展的能力也将会不断增强。

    　　风险因素：地缘政治冲突加剧；国内经济表现不及预期；政策效果不及预期；市场环境发生重大变化等。 机构：万联证券股份有限公司 研究员：徐飞/宫慧菁 日期：2025-10-28

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