北交所市场点评：大盘走强 关注订单、研发增速 关注稀缺国产替代

　　行情回顾：1）指数层面：10 月27 日北证A 股成交金额达166.7 亿元，较上一交易日减少9.29 亿元，北证50 指数收盘价为1469.15，下降0.20%，PE_TTM 为67.47 倍。北证专精特新指数收盘价为2537.14，上涨0.12%。

    　　2）个股层面：当日北交所279 家公司中120 家上涨，6 家平盘，153 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：美之高（21.3%）、龙竹科技（13.1%）、路桥信息（8.2%）、戈碧迦（7.7%）、常辅股份（5.5%）；跌幅前五的个股分别为：通易航天（-10.6%）、万通液压（-8.1%）、佳合科技（-5.7%）、联迪信息（-4.6%）、则成电子（-4.4%）。

    　　新闻汇总：1）深耕AI 产业！SK 海力士公布下一代NAND 存储产品策略：

    　　韩国芯片制造商SK 海力士展示了针对人工智能行业的下一代NAND存储产品策略；为此，海力士将推出AI-NAND（AIN）系列的产品线来满足客户需求；该系列产品分别优化了性能、带宽和容量，以提升数据处理速度和存储容量。2）十年新能源免购置税政策谢幕前夜：超10 家车企“自掏腰包”稳订单 小米投入或超20 亿元：10 月26 日晚间，奇瑞汽车公布购置税补贴方案，将对符合条件的用户全额补贴因购置税政策调整产生的费用差额，单辆车最高补贴金额不超过1.5 万元。 据记者不完全统计，目前已有10 家品牌宣布推出跨年购置税补贴方案，包括极氪、智己、蔚来、理想、智界、尊界、问界等。

    　　重点公告：1）宏远股份：第三季度公司营业收入7.06 亿，同比增长18.11%，归母净利润0.26 亿，同比增长32.40%；2）荣亿精密：第三季度公司营业收入3.10 亿，同比增长48.51%，归母净利润-0.10 亿，同比增长49.23%；3）朱老六：第三季度公司营业收入1.55 亿，同比减少9.37%，归母净利润0.16 亿，同比减少11.83%

    　　投资建议：当日从板块层面看，北交所个股多数上涨，机械设备、新材料、高端装备等科技成长赛道表现突出，龙头品种涨幅居前。证监会主席吴清在2025 金融街论坛年会上明确表示将“持续推动北交所高质量发展”，健全差异化制度并畅通三四板对接机制，同时北交所首单中长期科创债成功发行，进一步完善了“股票+债券”双轮驱动的融资体系，为创新型中小企业提供了更多元的直接融资工具，强化了市场对北交所作为“硬科技中小企业主阵地”的定位认知。展望后市，短期市场或受A 股风格切换（大盘股阶段性占优）影响延续震荡磨底，但中长期来看，北交所受益于政策红利持续释放、科技成长赛道高景气（人工智能、机器人、新材料等“十五五”规划重点领域）以及三季报业绩验证，板块估值修复空间值得期待，建议重点关注研发投入占比高、订单增速快且三季报业绩超预期的专精特新标的。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-10-28

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