流动性1月第3期：1月新发股票型基金份额同比增长显著

　　核心观点

    　　上周（1.13-1.17）2 年期、10 年期国债收益率均上行；美国10 年国债收益率回落，美元指数下行，中美10 年国债利差边际收窄；上周融资买入额回升，南下累计净流入持续走高。

    　　宏观流动性

    　　国内：上周（1.13-1.17），2 年期、10 年期国债收益率均上行，10 年期与2 年期国债利差收窄。上周央行公开市场净投放5789 亿元，MLF净回笼9950 亿元。

    　　国外：上周（1.13-1.17）10 年期美债收益率回落，美元指数小幅回落，中美10 年期国债利差边际收窄。上周10 年期美债收益率回落至4.61%，美元指数降至109.38。截至1 月17 日，中美10 年期国债利差收窄至-2.95%。

    　　市场流动性

    　　公募基金：2025 年1 月新成立51 只基金，其中28 只为股票型基金。

    　　截至1 月17 日，2025 年1 月新成立基金51 只，24 年1 月为94 只；其中，1 月新成立股票型基金28 只，发行总额约120 亿份，而2024年1 月新发股票型基金仅41 亿份。

    　　ETF 基金：2025 年1 月新成立14 只股票型ETF 基金。2025 年1 月新成立ETF 基金23 只，2024 年1 月新成立ETF 基金8 只；其中，1月新成立ETF 基金14 只为股票型基金，发行份额12.2 亿份。

    　　南向资金：上周（1.13-1.17）南向资金净流入，年内净流入1015 亿元。

    　　截至1 月17 日，上周南向资金净买入约403 亿元，2025 年初至今净流入1015 亿元。风格层面，上周科技、周期、金融、以及消费风格均为净流入。

    　　两融资金：上周（1.13-1.17）融资买入额回升，占A 股成交额比重上升。上周融资资金买入额均值为1082 亿元，环比回升14.6%。上周行业融资净买入较多的行业是电子（约39.3 亿元）、计算机（约26.3 亿元）、通信（约14.4 亿元），合计约80.0 亿元。

    　　募集资金：1 月IPO 公司数为7 家，首发募集资金约35 亿元。11 月股权融资规模约600 亿元，其中IPO 公司数为7 家，发行规模约35 亿元；1 月有9 家上市公司参与定增，总计融资规模约547 亿元。

    　　风险提示：经济恢复弱于预期、海外降息节奏不及预期。