市场温度计系列之十八：个人与机构的向上共振仍在延续

　　1 月市场整体投资情绪延续小幅回落。我们构建的中国股票市场投资者情绪综合指数(CICSI)显示，1 月市场整体投资情绪继续小幅回落；拆分来看，1 月CICSI(剔除宏观经济因素)同样有所回落，而宏观经济因素分项则较明显上行，这表明国内经济或已有所修复。

    　　个人投资情绪继续处于历史高位，机构投资情绪持续明显上行。我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，本周(20250205-20250207)个人投资情绪继续处于历史高位(99%历史分位数)，机构投资情绪继续明显上行；这种投资者情绪组合意味着市场阶段或偏强走势。值得注意的是，机构情绪经历了较长时间的低位震荡后终于迎来了明显修复，且修复空间仍还较大，叠加个人情绪的持续高涨，市场情绪迎来阶段顺风。

    　　行业投资情绪来看，多数行业仍或将继续上行。我们构建的行业投资情绪指标显示，石油石化、煤炭、有色、电力及公用事业、钢铁、建筑建材、轻工、机械、电新、军工、汽车、农林牧渔、金融地产、交运、电子、通信、计算机等板块未来短期或上行，商贸零售、消费者服务、家电、纺服等板块则未来短期或下行。

    　　汽车、通信、电新、计算机、轻工、钢铁等板块参与者数量明显上升。我们构建的加权股东户数指标显示，本周(20250205-20250207)市场整体参与者数量小幅减少；具体来说，汽车、通信、电新、计算机、轻工、钢铁等板块参与者数量上升较明显，家电、消费者服务、电子、建材、电力及公用事业、机械等板块参与者数量下降较明显。

    　　个人投资者更加关注医药、计算机、传媒、机械、通信、电新等板块。我们构建的个人投资者关注度指标显示，本周(20250205-20250207)个人投资者对医药、计算机、传媒、机械、通信、电新等板块的相对关注度上升较明显，对化工、金融地产、电力及公用事业、家电、军工、消费者服务等板块的相对关注度下降较明显；计算机、机械、传媒、商贸零售等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。

    　　A 股与其他大类资产存在正向联动。我们构建的多资产联动性指标指示，本周(20250205-20250207)A 股与其他大类资产存在正向联动但并不强烈，仍未突破临界值；这表明A 股近期受到一定的外部宏观因素的影响，但仍主要还是受自身内部因素驱动。

    　　风险提示：测算误差。