次新市场周报：次新板块迎春节后开门红 优质科技企业上市支持力度加大

本报告导读：

    2 月7 日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，强调支持优质科技企业发行上市，并提出包括持续支持优质未盈利科技型企业上市、优化新股发行承销机制等多项具体举措，资本市场制度的包容性、适应性将持续增强。

    投资要点：

    事件点评：证 监会《实施意见》强调支持优质科技型企业发行上市，新股发行承销机制望持续优化。2 月7 日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出要加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，支持优质科技型企业发行上市。

    针对性举措方面，《实施意见》提出包括持续支持优质未盈利科技型企业上市、完善科技型企业信息披露规则、优化新股发行承销机制并适时扩大发行承销制度试点适用范围、支持境外上市优质科技型企业回归A 股等多项IPO 方面措施，对于优质科技企业支持力度凸显。2024 年6 月证监会“科创板八条”发布以来，科创板承销规则陆续在高剔比例、持股市值安排、分类配售等方面作出修订，发行承销机制持续优化。我们认为，资本市场制度的包容性、适应性将持续增强，科创板发行承销制度试点适用范围有望在近年逐步扩大。

    2 月第1 周，次新板块迎春节后开门红，新股指数和近端次新股指数当周分别上涨6.38%和6.61%。2 月第1 周为春节后首个交易周，科技板块节后大涨，科创50 和创业板指周涨幅分别达6.67%和5.36%。次新板块同样活跃，仅个别次新股当周小幅回调。新股指数成分股中，人形机器人概念股瑞迪智驱涨超30%，另有无线传媒、苏州天脉等涨超20%，指数单周涨幅达6.38%。

    春节后首周暂无新股上市，1 月10 只网下发行上市新股贡献单账户打满收益超百万元。2025 年2 月第1 周暂无新股上市。1 月10 只新股网下发行上市，首日平均涨幅285.56%，贡献A/B 类投资者单账户打满收益合计138.82 /118.80 万元，对应5 亿规模账户增厚收益率为2.78‰/2.38‰，A 类单账户单月打满收益从2024 年10 月起连续四个月超100 万元。

    次新二级市场：次新市场大幅反弹。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的行业中，机械设备行业在人形机器人板块热度带动下当周涨幅达8.95%，电子、基础化工和医药生物行业当周分别上涨7.60%、5.60%和3.81%。沪深市场2 月第1 周近半年上市的44 只股票（不含当周上市新股）当周全部上涨，44 只次新股整体平均涨幅为6.76%，次新板块大幅反弹。

    风险提示：新股上市节奏持续放缓风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。