中小盘周报：DEEPSEEK横空出世 AI产业发展至新阶段

　　本周市场表现及要闻：比亚迪将于2 月10 日举办智能化战略发布会

    市场表现：本周（指2 月3 日至2 月7 日，下同）上证综指收于3304 点，上涨1.63%；深证成指收于10576 点，上涨4.13%；创业板指收于2174 点，上涨5.36%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨2.01%，小盘指数上涨5.15%。

    　　2024 年以来大盘指数累计上涨14.24%，小盘指数累计上涨5.36%，小盘/大盘比值为1.30。美格智能、长光华芯、经纬恒润-W 本周涨幅居前。

    　　本周要闻：比亚迪将于2 月10 日举办智能化战略发布会，将发布天神之眼高阶智驾，宋 PLUS 智驾版 SUV 车型将上市；吉利星睿大模型与 DeepSeek 深度融合；岚图知音AI 智舱将深度融合DeepSeek；何小鹏开工信谈DeepSeek：未来十年AI 驱动汽车产生巨变；过去十年，小鹏在研发和制造领域投入超500 亿；DeepSeek 成全球增速最快AI 应用；特斯拉开启多个机器人相关岗位的招聘。

    　　本周重大事项：2 月7 日，精智达发布第二类限制性股票激励计划，其业绩指标：以2023 年为基数，2025、2026、2027 年营收增长率分别不低于 60%、110%、180%且半导体业务营收增长率分别不低于 500%、800%、1300%。

    　　本周专题：DeepSeek 横空出世，AI 产业发展至新阶段

    DeepSeek R1 横空出世，本土开源推理模型席卷全球。2025 年1 月20 日，DeepSeek 发布了推理模型DeepSeek R1，并同步将模型架构和参数、训练框架与训练数据开源。DeepSeek R1 拥有思维链输出，在数学、代码、自然语言推理等任务上拥有惊艳的表现，比肩OpenAI-o1 正式版；同时模型价格低廉，百万Token 输出仅需16 元，远低于OpenAI o1（438 元）及o1-mini（88 元）。

    　　2025 年1 月27 日，R1 模型同时登顶中国和美国区苹果App 免费榜，据智东西数据，DeepSeek 应用（App）上线20 天日活突破2000 万。

    　　规模非AI 进步的唯一途径，算法结构创新成为下一步发展方向。在全球大模型竞赛中，以往方法是围绕“数据、算法、算力”三要素中的算力进行突破，通过不断堆高算力水平来实现大模型训练和推理的加速。而DeepSeek 通过架构和算法创新，显著降低内存占用和计算开销，在有限算力与训练成本下显著提升算力利用效率。这意味着算法创新再次成新突破点，AI 产业发展至新阶段。

    　　DeepSeek 对智能驾驶产生深远影响，有望加速国内自动驾驶发展进程。（1）提升云端算力使用效率，加强国产算力适配，缓解算力瓶颈。（2）Deepseek 突破传统蒸馏瓶颈，有望提升车端模型能力。（3）当前的智驾技术路径多以模仿学习为主，通过学习人类驾驶行为实现智驾。

    　　重点推荐主题和个股

    　　智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份、芯动联科、小鹏汽车-W）；高端制造主题（凌云光、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、台华新材、奥来德、日联科技）；休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、巴比食品）；户外用品主题（三夫户外）。

    　　风险提示：乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。