北交所定期报告：人民银行开展2128亿元逆回购操作 北证50回调1.01%

　　资本市场新闻：1）人民银行开展2128 亿元逆回购操作。人民银行11月14 日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了2128 亿元7 天期逆回购操作，操作利率为1.4%。因今日有1417 亿元7 天期逆回购到期，实现净投放711 亿元。2）证监会出台23 项务实举措回应社会关切——全方位织密投资者权益保护网。中国证监会主席吴清日前在2025 金融街论坛年会上表示，《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》围绕强化发行上市、退市等过程中的投资者保护，营造更加公平的交易环境，提升行业机构的客户服务水平，推进证券期货纠纷多元化解机制建设等中小投资者重点关切，推出23 项务实举措，不断扎牢织密投资者保护“安全网”。

    　　行业新闻：1）中上协发布《中国上市公司高端制造业发展报告》。中国上市公司协会于11 月14 日发布《中国上市公司高端制造业发展报告(2025)》。报告显示，过去5 年，在国家战略支持和精准产业政策的引领下，在国际产能合作深化及企业内生动力的驱动下，我国高端制造业上市公司家数由2020 年的1661 家增加至2024 年的2503 家，复合增长率为10.80%，同期高于A 股上市公司数量复合增长率6.52%；总市值达到32.47 万亿元。高端制造业总体资产规模和收入水平持续增长，资本结构稳健，行业整体处于由高速发展向高质量发展的转型升级阶段。2）国家统计局：10 月份PPI 环比首次上涨，同比降幅收窄。今年以来，受多重因素影响，工业生产者价格总体上是在下降的。随着扩大国内需求政策显效，重点行业产能治理积极推进，发展新动能逐步壮大，8 月份以来工业生产者出厂价格出现积极变化，同比降幅连续收窄。从10 月份情况看，PPI 继续改善。10 月份工业生产者出厂价格同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2 个百分点，环比上涨0.1%，为年内首次上涨。3）10 月份工业生产基本平稳，高端化、智能化、绿色化发展步伐稳健。在宏观政策组合拳发力下，工业生产保持平稳增长，转型升级扎实推进。

    　　但也要看到，外部环境复杂严峻，市场需求拉动仍显不足，部分企业生产经营承压。下阶段，要推动各项政策协同发力，进一步扩内需、优结构、育新能，推动工业经济量质齐升、动能焕新，不断筑牢实体经济根基。

    　　市场表现：1）行情回顾：2025 年11 月14 日，创业板指下跌2.82%，A 股指数下跌0.97%，上证指数下跌0.97%，沪深300 下跌1.57%，科创50 下跌2.72%，北证50 下跌1.01%。2）北证A 股表现：截至2025年11 月14 日，北交所成分股共282 个，公司平均市值31.92 亿，成交额224.62 亿元，较前一交易日减少14.04 亿元。

    　　公司公告:《海达尔:对外投资设立全资子公司》；《流金科技:出售控股子公司股权的公告》。

    　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/薛路熹/武阿兰/陈哲晓 日期：2025-11-14

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