北交所定期报告：美联储降息预期急速升温 北证50回调0.62%

　　资本市场新闻：1）美联储降息预期急速升温，美股三大指数连续四日上涨。美联储降息预期持续升温，美股市场持续走高，三大指数连续第四个交易日集体收涨，道指涨0.67%，标普500 涨0.69%，纳指涨0.82%。

    　　美国上周初请失业金人数降至21.6 万人，低于预期。美联储褐皮书显示经济整体变化不大，但消费者支出继续走弱，就业小幅下降、价格温和上涨。

    　　行业新闻：1）工信部：我国消费品供给已进入优质、优价新发展阶段。

    　　国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施有关情况。工业和信息化部副部长谢远生表示，党的十八大以来，工信部会同有关部门深入实施增品种、提品质、创品牌的商品战略，扩大创新升级消费品供给，推动供给对需求的适配性、引领性不断增强。总的来看，我国消费品供给已进入优质、优价新发展阶段，基本满足了人民美好生活需要。2）国家发改委：要注意防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市。国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，“速度”与“泡沫”一直是前沿产业发展过程中需要把握和平衡的问题，对于具身智能产业发展也一样。我国目前已有超过150 家人形机器人企业，数量还在不断增加，其中半数以上为初创或“跨行”入局，这对鼓励创新来讲是一件好事，但也要注意防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。3）工业企业利润三连增，新质生产力带动传统产业亮眼增长。国家统计局发布数据显示，1—10 月份全国规模以上工业企业实现利润总额5.95 万亿元，同比增长1.9%，实现“连续三个月累计增速为正”。10 月当月利润同比下降5.5%，主要受上年同期高基数及财务费用上升影响。

    　　市场表现：1）行情回顾：2025 年11 月27 日，创业板指下跌0.44%，A 股指数上涨0.29%，上证指数上涨0.29%，沪深300 下跌0.05%，科创50 下跌0.33%，北证50 下跌0.62%。2）北证A 股表现：截至2025年11 月27 日，北交所成分股共285 个，公司平均市值28.93 亿，成交额135.24 亿元，较前一交易日减少4.85 亿元。

    　　今日新股：【南特科技】主营业务为精密机械零部件的研发、生产及销售，主要产品为压缩机零部件、汽车零部件。公司上市首日开盘报25.51元，截至收盘报24.51 元，涨幅183.03%，成交额13.96 亿元，换手率68.63%，总市值36.45 亿元。

    　　公司公告:《成电光信：持股5%以上股东拟减持股份不超过1%的预披露公告》；《德源药业：持股5%以上股东权益变动触及1%整数倍的提示性公告》。

    　　风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：朱洁羽/易申申/余慧勇/薛路熹/武阿兰/陈哲晓 日期：2025-11-28

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