市场分析：电子半导体领涨 A股震荡上行

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周四（11 月27 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3895 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、电子元件、电池以及有色金属等行业表现较好；医药商业、文化传媒、游戏以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。创业板市场周四冲高回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。

    　　后市研判及投资建议

    　　周四A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3895 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、电子元件、电池以及有色金属等行业表现较好；医药商业、文化传媒、游戏以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.86 倍、47.74 倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额17233 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。上周受到美联储降息预期出现反复，年底部分机构投资者选择锁定年度收益和排名，市场波动有所加大。但中长期支撑本轮A 股上涨的基础并未发生转变，市场对即将召开的重要会议抱有期待，会议将对明年经济政策进行定调，可能成为提振新一轮行情的催化剂。预计上证指数围绕4000 点附近蓄势整固的可能性较大，市场风格再平衡仍将延续，周期与科技有望轮番表现。

    　　建议投资者保持合理仓位，避免追涨杀跌，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向，及时调整投资策略。短线建议关注半导体、消费电子、电池以及有色金属等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 机构：中原证券股份有限公司 研究员：张刚 日期：2025-11-28

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎