北交所周报(2025年11月第4周)：北证交易活跃度继续回落 上市新股首日表现创新高

　　本报告导读：

    　　11 月第4 周A 股市场整体回调，北证交易活跃度继续回落，日均成交金额跌破200亿元，北证50 指数单周下跌9.04%，领跌市场各主要指数。当周北交所1 只股票招股，2 只新股上市，新股上市首日均价涨幅仍维持300%以上高位，大鹏工业首日收盘价较发行价涨幅达 1211.11%，创北证历史新高。

    　　投资要点：

    　　11月第4周，北交所日均成交额环比下降 16.22%至 179.23亿元。

    　　绝对量上看，当周北交所周换手率为19.88%，日均成交额179.23 亿元，环比前一周（213.92 亿元）继续下降16.22%；从占比上看，北交所成交额全市场占比为0.96%，连续3 周下降，当周沪深别三市交易活跃度均有所下降，北证跌幅较为明显。

    　　11 月第4 周，北证50 指数单周下跌9.04%。当周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50 指数/创业板指分别变动为-9.04%/-5.54%/-5.80%/-5.78%/-3.77%/-4.49%/-2.72%/-6.15%，当周A 股市场整体回调，创业板指、中证500、中证1000 和科创50指数跌幅均超过5%，北证50 指数单周下跌9.04%，领跌市场各主要指数。

    　　11 月第4 周，北交所所有行业涨幅中位数均为负。当周北交所股票共分布于24 个申万一级行业中，所有行业涨幅中位数均为负，公用事业行业个股跌幅领先，中位数跌幅13.97%，国防军工行业个股跌幅稍小，中位数跌幅-1.89%。从行业估值来看，计算机行业市盈率TTM 中位数最高，为134.18 倍，通信第二，为117.30 倍，建筑装饰市盈率TTM 中位数为25.95 倍，估值相对较低。

    　　11 月第4 周，新三板交易规模增长。截至11 月21 日，新三板共有6058 家挂牌公司，其中创新层2302 家，基础层3756 家。11 月第4周新三板创新层成交金额均环比前一周上升而基础层成交金额环比下降，创新层和基础层单周交易金额分别为11.84/2.35 亿元，较前一周分别变动15.63%/-6.79%。

    　　风险提示：北证股票表现回撤风险 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王政之/施怡昀/王思琪 日期：2025-11-29

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎