产业经济周观点：美国进一步信用宽松 中国市场大盘价值占优

　　投资要点：

    　　近期观点

    　　1、美国中短期呈现进一步信用宽松特征，但是预计中长期阻力越来越大。

    　　2、美国信用宽松维持过程中，中国价格复苏的驱动渐强，人民币升值动力越大。

    　　3、美国若持续宽信用，则海外通胀压力增加，中国市场偏向大盘价值风格。

    　　4、长期看好保险，反内卷行业，中概互联网，军贸。

    　　5、短期关注港股创新药。

    　　风险提示

    　　全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不健康 机构：华福证券有限责任公司 研究员：李浩/李刘魁 日期：2025-11-30

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