国元研究2025年12月金股组合及投资逻辑

　　推荐逻辑

    　　电新机械：运机集团，001288.SZ——1、公司在手订单饱满，交付有序；2、产能爬坡抬升业绩天花板。

    　　计算机：道通科技，688208.SH——1、2025 年第三季度，公司营业收入同比增长19.59%，扣非归母净利润同比增长57.48%；2、公司计划在H 股上市，资金实力有望增强。

    　　汽车：拓普集团，601689.SH——1、特斯拉汽车与机器人核心供应商，打开估值空间；2、华为系列车型核心供应商，业绩高速增长。

    　　军工及新材料：中钨高新，000657.SZ——1、优质矿山的不断并入，逐步提升公司的钨矿自给率；2、行业供需格局趋紧，钨价未来将维持高位。

    　　传媒商社：巨人网络，002558.SZ——1、基本面情况优秀，前三季度归母净利润14.17 亿元，同比+32.31%，单三季度归母净利润6.40 亿元，同比+81.19%；2、核心新品流水持续超预期：年内上线新品《超自然行动组》流水持续超预期，内容更新带动流水和用户规模稳定增长，递延确认周期调整，后续利润贡献值得期待；3、成熟产品基本盘稳定，储备产品进展顺利。

    　　传媒商社：潮宏基，002345.SZ——1、Q3 剔除商誉减值影响利润增长81.54%；2、主品牌潮宏基Q3 加盟逆势扩张，新品密集上新，品牌势能强劲；3、出海表现优异，有望贡献增量。

    　　风险提示

    　　经济恢复及政策发力不及预期；行业及个股自身经营风险。 机构：国元证券股份有限公司 研究员：朱定豪/房倩倩 日期：2025-12-01

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*风险提示：股市有风险，入市需谨慎