北交所科技成长产业跟踪第五十三期：2025Q1-Q3中国变压器出口金额YOY+39%凸显海外机遇 关注北交所电力设备产业链标的

　　2025 年1-9 月中国变压器出口金额为647874 万美元（yoy+39%）。2025 年1-9 月中国变压器出口数量达到236,112 万个，同比增长5.4%；同期出口金额为647874.1 万美元，同比增长39%。值得注意的是，2025 年9 月中国变压器出口金额同比增长47%。根据中商产业研究院，2024 年中国变压器行业总产量预计达到1.95 万亿伏安，同比增长11%。预计2025 年中国变压器产量接近2 万亿伏安。配电变压器根据绝缘介质的不同，可分为油浸式变压器和干式变压器两大类。我们梳理出北交所电力设备产业链企业共有17 家，分别为开发科技（智能电、水、气计量终端及能源管理系统解决方案）、广信科技（输变电系统绝缘纤维材料）、民士达（芳纶纸）、聚星科技（电接触产品）、球冠电缆（500kV 及以下级别电线电缆）、方盛股份（铝制板翅式换热器）、胜业电气（薄膜电容器、电能质量治理产品）、科润智控（高低压成套设备）、灿能电力（电能质量监测系统产品）、许昌智能（智能配用电系统解决方案）、雅达股份（电力监控系统集成服务）、晨光电缆（500kV 及以下电力电缆）、派诺科技（用电与能源监管系统；电动汽车充电设备及系统）、亿能电力（电力配电干式变压器）、殷图网联（电网智能化综合解决方案）、格利尔（微电网）、太湖远大（环保型线缆用高分子材料）。民士达主要产品芳纶纸广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域。2025 年上半年，公司变压器、蜂窝芯材等应用领域实现突破。广信科技的主要业务是绝缘纤维材料及其成型制品，2025 年前三季度公司实现营业收入5.86 亿元（yoy+41%）、归母净利润1.5 亿元（yoy+92%）。

    　　总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值+0.00%。截至2025 年11 月28 日，经梳理后本期锁定了153 家核心标的池。从周度涨跌幅数据来看，2025 年11 月24 日至11 月28 日，北交所科技成长产业企业约半数下跌，区间涨跌幅中值不变，其中上涨公司达75 家（占比49%），天润科技（+24.83%）、铁拓机械（+21.04%）、路桥信息（+14.51%）、星图测控（+10.37%）、则成电子（+10.25%）位列涨跌幅前五。

    　　北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为+0.75%、+1.64%、+3.21%、+4.54%。

    　　行业：电子设备产业市盈率TTM 中值+0.21%至55.4X。北交所电子设备产业企业的市盈率TTM 中值由55.3X 升至55.4X，市值中值由23.0 亿元降至22.6 亿元，则成电子（+10.25%）、雷神科技（+7.46%）、创远信科（+6.98%）分列市值涨跌幅前三甲。北交所机械设备产业企业的市盈率TTM 中值由41.7X 降至40.6X，市值中值由21.4 亿元升至21.6 亿元，铁拓机械（+21.04%）、曙光数创（+5.96%）、恒立钻具（+2.67%）分列市值涨跌幅前三甲。北交所信息技术产业企业的市盈率TTM 中值由66.7X 降至65.5X，市值中值由21.3 亿元升至21.6 亿元，天润科技（+24.83%）、路桥信息（+14.51%）、星图测控（+10.37%）分列市值涨跌幅前三甲。北交所汽车产业企业的市盈率TTM 中值由29.5X 降至29.1X，市值中值维持19.0亿元不变，浩淼科技（+10.21%）、天铭科技（+2.35%）、舜宇精工（+2.25%）分列市值涨跌幅前三甲。

    　　北交所新能源产业企业的市盈率TTM 中值由34.2X 降至33.9X，市值中值由24.3 亿元升至24.7 亿元，天宏锂电（+5.69%）、长虹能源（+1.81%）、艾能聚（+1.66%）分列市值涨跌幅前三甲。

    　　公告：奥迪威向香港联合交易所递交了发行H 股申请。奥迪威已于2025 年11 月27 日向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市外资股（H 股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。 机构：华源证券股份有限公司 研究员：赵昊/万枭 日期：2025-12-02

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