北交所市场点评：放量上涨 关注海希通讯等优质转型个股边际变化

　　行情回顾：1）指数层面：12 月8 日北证A 股成交金额达151.0 亿元，较上一交易日增加18.0 亿元，北证50 指数收盘价为1426.25，上涨1.27%，PE_TTM 为67.50 倍。北证专精特新指数收盘价为2379.06，上涨1.92%。

    　　2）个股层面：当日北交所286 家公司中224 家上涨，6 家平盘，56 家下跌。

    　　其中涨幅前五的个股分别为：天力复合（16.7%）、天工股份（8.0%）、纳科诺尔（7.1%）、海希通讯（6.7%）、惠丰钻石（6.1%）；跌幅前五的个股分别为：泓禧科技（-5.9%）、星图测控（-4.2%）、天润科技（-4.0%）、美之高（-2.8%）、康乐卫士（-2.7%）。

    　　新闻汇总：1）中共中央政治局召开会议分析研究2026 年经济工作，习近平主持会议：12 月8 日，中共中央政治局召开会议，主要聚焦两大核心议题：

    　　一是分析总结2025 年及过去5 年经济社会发展成效，明确2026 年经济工作的总体要求、政策基调与重点任务；二是审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》，明确其重要意义与落实要求；2）刘强东入局政务赛道，京东上线市民服务：京东的入局不仅将推动行业从“功能覆盖”向“体验优化”转型，政务服务带来的高信任度用户群体，还将反哺其电商主业，形成双向赋能的良性循环。

    　　重点公告：1）华原股份：近日公司取得由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》，专利名称为：一种自动喷油设备及喷油方法。

    　　投资建议：从市场驱动因素看，北交所行情主要受益于两大核心逻辑：一是商业航天等新质生产力主题的强势发酵，受益于文昌卫星超级工厂即将投产及SpaceX 新一轮股票出售计划带来的产业热度，相关个股日内交易活跃；二是金融政策利好释放带来的流动性预期改善，中国金融监管总局下调险资投资沪深300 及科创板股票风险因子、证监会适度拓宽券商资本空间与杠杆上限。当日公告中，海希通讯中标浪潮集团近2 亿元储能大单，诸如此类有明确边际变化的标的也值得关注。当前北交所呈现“政策托底+产业驱动+资金流入”的良性循环，商业航天、专精特新等主题仍是短期交易主线。后市需重点关注两大事件：一是美联储12 月议息会议结果，若降息预期落地，将进一步提振成长股风险偏好；二是中央经济工作会议对2026 年产业政策的部署，新质生产力相关领域或获更多政策倾斜。不过，需注意北交所个股流动性差异较大，部分标的短期涨幅较快可能存在波动风险，建议聚焦具备技术壁垒、业绩确定性较强的专精特新企业及紧扣主线的核心标的

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 机构：西部证券股份有限公司 研究员：曹森元 日期：2025-12-09

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