北交所周报(2025年12月第4周)：市场整体上行 北证交易活跃度回落

　　本报告导读：

    　　12 月第4 周A 股市场整体上行，北证交易活跃度有所回落，日均成交金额再度跌破200 亿元，北证50 指数单周上涨1.19%，涨幅稍弱于市场其他主要指数。当周北交所无新股招股，1只新股上市，新股上市首日均价涨幅仍维持 100%以上高位。

    　　投资要点：

    　　12月第4周，北交所日均成交额环比下降 11.68%至 199.87亿元。

    　　绝对量上看，当周北交所周换手率为21.85%，日均成交额199.87 亿元，环比前一周（226.31 亿元）下降11.68%；从占比上看，北交所成交额全市场占比为1.02%，环比有所下降，2025 年5 月以来，北证日成交金额占比持续下降，但目前仍高于北证流通市值占比，北证交易活跃度在各个板块中保持领先。

    　　12 月第4 周，北证50 指数单周上涨1.19%。当周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50 指数/创业板指/万得微盘股指数分别变动为

    　　1.19%/2.85%/3.76%/4.03%/1.95%/2.33%/1.37%/3.90%/0.45%，当周A股市场整体上行，创业板指、中证500、中证1000 和科创50 指数跌幅均超过3%，上证指数录得五连阳，北证50 指数单周上涨1.19%，涨幅稍弱。

    　　12 月第4 周，北交所多数行业涨幅中位数均为负。当周北交所股票共分布于24 个申万一级行业中，多数行业涨幅中位数均为负，食品饮料行业个股跌幅领先，中位数涨幅-7.72%，传媒行业个股涨幅领先，中位数涨幅2.25%。从行业估值来看，计算机行业市盈率TTM中位数最高，为145.25 倍，通信第二，为123.55 倍，建筑装饰市盈率TTM 中位数为26.97 倍，估值相对较低。

    　　12 月第4 周，新三板交易规模增长。截至12 月26 日，新三板共有5956 家挂牌公司，其中创新层2295 家，基础层3661 家。12 月第4周新三板创新层成交金额均环比前一周上升而基础层成交金额环比上升，创新层和基础层单周交易金额分别为19.04/53.31 亿元，较前一周分别变动42.76%/53.31%。

    　　风险提示：北证股票表现回撤风险 机构：国泰海通证券股份有限公司 研究员：王政之/施怡昀/王思琪 日期：2026-01-03

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