产业赛道与主题投资风向标：26年“两新”政策出台 META收购MANUS

　　市场回顾：本周（12.29-12.31），全A下跌0.33%。板块方面，机器人相关概念表现强势。当周全A日均成交额达21167亿元，较前周增加1598亿元，市场活跃度上行。市场情绪方面，当周每日平均上涨家数为2007家，较前周减少721家；平均涨停家数由上周87家减少至72家，赚钱效应有所减弱。资金流向方面，主力资金流出速度增加，融资融券余额升至25553亿元（截至2025年12月30日），两融资金主要流向机器人等相关概念。拥挤度方面，商业航天、卫星互联网相关概念拥挤度较高，通用航空相关概念环比上周增幅较大。

    　　重点主题：（1）商业航天：商业航天行动计划发布，火箭回收进入关键验证期。（2）AI 眼镜：政策补贴扩围，智能眼镜入国补。（3）AI Agent：Meta收购Manus，落子AI智能体。

    　　政策动态：2026年“两新”政策出台，央行启动实施数字人民币行动方案。（1）国家统计局：2025年1—11月全国规模以上工业企业利润平稳增长。（2）上海印发《关于进一步扩大上海服务消费的若干措施》，加大消费类大模型支持力度。（3）市场监管总局部署2026年重点任务，深入整治“内卷式”竞争。（4）央行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，2026年1月1日起正式实施。（5）工信部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会。（6）教育部计划2026年出台人工智能赋能教育政策文件。（7）国家能源局部署高质量充电基础设施体系建设。（8）深圳发布“十五五”规划建议，前瞻布局无人驾驶与低空运营设施。（9）五部门明确2026年家电及数码产品以旧换新补贴标准。（10）四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》，打造汽车行业具身智能示范产线。（11）发改委、能源局发布指导意见，适度超前规划变配电设施布局。

    　　产业趋势：瀚博半导体拟冲刺科创板，Meta巨资收购AI智能体公司Manus。（1）产业综合：2025年12月29日，中国人民银行明确自2026年1月1日起，数字人民币实名钱包余额将按活期存款计付利息。（2）人工智能：2025年12月30日，Meta宣布以数十亿美元收购AI智能体公司Manus以加速创新。（3）机器人：2025年12月31日，智元机器人发布全球首个个人机器人“启元Q1 ”，该产品具备折叠收纳属性，并支持自然对话及儿童陪伴场景。（4）半导体：通用GPU芯片厂商瀚博半导体已完成上市辅导，公司拥有自主研发的核心IP及两代量产GPU芯片，拟申报科创板。（5）高端制造：2025年12月31日，国产大飞机C919首次实现双基地运行并正式入列南航湖南分公司，国产机型规模化运营实现新突破。（6）新能源车：2025年12月30日，小鹏汽车表示下一代真正的全自动驾驶将于2026年到来，届时将跳过L3直接实现L4级自动驾驶。

    　　风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。 机构：天风证券股份有限公司 研究员：吴开达/肖峰 日期：2026-01-06

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