北交所收并购周跟踪第七期：总览2025年北交所并购重组全景 产业链整合助力新质生产力深化发展

　　2025 年，北交所股权交易呈现“量减质升”特点，新兴领域重要并购案频出。

    　　全年共发生股权交易事件58 起（其中收购事件28 起、出售事件15 起、增资事件15 起），总交易额达27 亿元（其中收购事件18 亿元、出售事件3.5亿元、增资事件5 亿元），收购事件交易总额较2024 年有所回落。2025Q3创远信科8.9 亿元定增收购案创下2025 年内并购金额记录，从趋势上看，越来越多大额收购案例采取定增等多元化的融资方式，五新隧装的定增收购成功则进一步证实该路线的可行性。行业上，交易集中于机械设备、电子等科技制造领域，新能源领域并购数量下降较多，反映产业结构升级与资源向新兴赛道聚集的趋势。大额收购持续活跃，全年千万元以上收购达19 起（2024年16 起），上市公司多通过纵向整合、横向补链及跨领域拓展等方式，强化产业链布局与竞争力，推动高质量发展，典型案例如：创远信科定增拟收购微宇天导，意在完善卫星测试领域布局；鼎智科技有望通过收购进一步实现人形机器人时代的能力整合，强化运动模组业务布局；东和新材收购鞍山富裕；科达自控收购海图科技等等。

    　　科创板+创业板+北证并购跟踪：本期新披露17 起大额股权交易，交易总金额超260 亿元。本周期（指2025.12.1-12.31，后同）“双创”+北证共发生17 起大额新披露并购交易事件（含收购股权、出售股权及增资事件等），交易总额超260 亿元。其中规模较大项目包括：一品红子公司及关联方拟出售Arthrosi100%股权（15 亿美元），神州细胞联合股东拟增资神州细胞工程获其部分股权（30 亿元）等等。从收购标的业务领域来看，聚焦在生命科学、新材料等产业领域。

    　　北证投资并购动态更新：新增12 起并购事件、23 起投资和增资事件。本周期新增12 起并购事件，部分重要事件包括：1）禾昌聚合实控人及其一致行动人拟转让5.1%股权、引入战略投资者；2）同心传动实控人拟转让12.3692%股权予上海惠秀；3）瑞星股份子公司海口英茗拟竞拍华润燃气10%股权等等。此外新增23 起投资和增资事件（子公司/合资公司的新设投资/增资等等），如锦波生物拟增资锦波医学、晶赛科技拟与晶威特同比例增资美晶电子(泰国)、交大铁发拟增资交大轨道材料等等。同时，本周期主要有7 起股权收购事件有进展更新，包括五新隧装定增收购五新重工100%股权及兴中科技99.9057%股权（实施完成）、铜冠矿建收购天明爆破100%股权（实施完成）、科达自控收购海图科技51%股权（实施完成）、创远信科拟定增收购微宇天导100%股权（股东大会通过）等等。

    　　风险提示：并购政策变动风险、项目审批进度风险、宏观环境变化风险 机构：华源证券股份有限公司 研究员：赵昊 日期：2026-01-08

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎