1月资产配置月报：宏观友好 金属乐观

　　12 月美联储降息落地后，市场主线由单一降息预期转向对后续政策路径与流动性的再定价，国内政策预期也偏积极。建议1 月在均衡配置思路上更加注重把握结构性机会。权益可考虑多头超配，有色金属在宏观与产业逻辑支撑下维持多头超配；贵金属需警惕波动，可在降波后再次超配。

    　　风险因素：1）地缘风险；2）美国经济意外走强，导致降息逻辑破坏；3）国内增量政策和经济修复不及预期；4）流动性超预期收紧；5）美元指数超预期反弹。 机构：中信期货有限公司 研究员：姜婧/王含章/仲鼎/张皓云/朱善颖/王丹/桂晨曦 日期：2026-01-08

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