2025年3月北证50指数调整名单预测：利尔达、纳科诺尔等预测将调入北证50指数

　　事件：根据《北证指数计算与维护细则》，北证50 指数将于2025 年3 月17 日进行成分股调整，审核截止日为2025 年2 月17 日。

    　　2025 年3 月北证50 指数调整名单预测：截至2025/2/13，我们测算2025年3 月北证50 指数成分股调入标的为：利尔达、纳科诺尔、华信永道、天马新材、国子软件；调出标的为：康普化学、数字人、禾昌聚合、恒进感应、卓兆点胶；备选标的为：豪声电子、云创数据、佳先股份、纬达光电、凯华材料。其中，康普化学可能会因日均成交额排名处于样本空间后20%而被剔除选样，从而导致被调出北证50 指数。

    　　北证50 指数基金被动调仓对个股收益表现有影响。历史上看，北证50 指数经历9 次调整，调整公告日到调整生效日期间，调入成分股平均收益率跑赢指数概率78%（9 次中有7 次跑赢），9 次调入成分股平均超额收益率达5.4%；而调出成分股平均收益率跑输指数概率67%（9 次中有6 次跑输），9 次调出成分股平均超额收益率仅-0.8%。

    　　测算影响系数：调入个股中，纳克诺尔等影响系数较高；调出个股中，康普化学、禾昌聚合、卓兆点胶等影响系数较高。截至2024Q4，北证50 指数基金规模达77.8 亿元，按照九成仓位测算，指数基金持股规模达70.0 亿元。

    　　我们采用指数基金持股规模/日均成交额测算个股影响系数，得到调入成分股影响系数由高到低依次为，纳科诺尔（1.08）、利尔达（0.56）、天马新材（0.55）、国子软件（0.49）、华信永道（0.47）；调出成分股影响系数由高到低依次为，康普化学（3.55）、禾昌聚合（2.51）、卓兆点胶（1.09）、数字人（0.71）、恒进感应（0.60）。

    　　风险提示：1.本报告使用数据截至日期与实际审核截止日存在差异，预测结果可能与实际情况有所出入，最终成分股调整名单以编制机构正式公告为准；2.北交所流动性回落的风险；3.本报告为基于历史数据的测算报告，所涉及的个股不构成投资建议。