全球风险监控周报：全球股票市场波动率显著分化

　　本报告导读：

    　　该报告对全球宏观经济和权益、债券、商品、外汇市场的风险进行监控，为投资者提供当前全球风险指标动态。

    　　投资要点：

    　　全球宏观风险

    　　上周（2024/12/30-2025/01/05）全球经济意外指数继续分化，美国、欧洲、日本经济意外指数下行，中国和新兴市场意外指数上行。美联储持续缩表，欧洲央行环比转正，美国银行业存款净流入，OFR金融压力指数上升。地缘政治风险指数震荡。

    　　全球市场风险

    　　权益市场：全球股票市场10 日波动率涨跌互现，美国股票市场波动率下行，欧洲、日本、新兴市场波动率多数上升。

    　　债券市场：美债收益率曲线短端小幅下行，趋于陡峭化。美国高收益债信用利差持续上升。全球10Y 国债收益率波动率涨跌互现，中美10Y 国债收益率波动率显著回落。

    　　商品市场：商品指数波动率各有涨跌，金银波动率下降。金铜比价上升，金油比价、金银比价下降。黄金的避险需求持续上升。

    　　外汇市场：发达市场30 日汇率波动率多数下降，10 日汇率波动率大幅上升。

    　　跨市场比较：全球主要大类资产30 日波动率中欧洲STOXX50 指数居前。全球大类资产相关性矩阵显示，全球发达市场股票与债券负相关性增强。

    　　风险提示：全球央行货币政策超预期；风险指标选择具有局限性。