四次企业家座谈会背后的时点深意

　　四次企业家座谈会背后的时点深意

    　　习近平总书记2月17日出席民营企业座谈会并发表重要讲话。

    　　会议要求扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施，并提出民营企业要加强自主创新，转变发展方式，不断提高企业质量、效益和核心竞争力。努力为推动科技创新、培育新质生产力、建设现代化产业体系、全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、保障和改善民生等多作贡献。

    　　习总书记4次出席企业家座谈会。此前三次分别为：2018年11月，强调民企是“自己人”，提振企业家信心；2020年7月，强调助企纾困，补回疫情损失，加强核心技术攻关；2024年5月，为二十届三中全会做准备，强调深化改革，包括电力体制改革、发展风险投资、科技改造传统产业等。

    　　从发言企业的行业分布来看，或呈现出“国产替代→制造强国→体制改革→科技先锋”趋势。

    　　总书记出席企业家座谈会后一年市场大概率上行。从市场表现来看，总书记在企业家座谈会上的讲话有助于稳定政策预期，提振企业家信心，改善市场风险偏好。历史上三次总书记出席企业家座谈会后上证指数表现较强，一年内通常收获正收益。2018年11月、2020年7月会后一年民企业绩改善明显。

    　　企业家座谈会提振市场信心，会后社融&信贷改善。2018年11月、2020年7月习近平总书记两次召开企业家座谈会，会后的半年内社融增速均出现明显上行，增强企业信心，宽货币向宽信用传导，实现全社会扩大投资再生产。

    　　会后行业表现：①2018年11月，明确国产替代，核心资产+TMT涨幅居前；②2020年7月，提升产业链供应链现代化水平，新能源优势产业；③2024年5月，独角兽企业政策落地，TMT领涨。

    　　风险提示

    　　1、政策梳理来自公开新闻通稿，不代表投资建议；2、历史经验不代表未来。