北交所市场点评：缩量回调整固 分化中寻找中长线机会

　　行情回顾：1）指数层面：当日北证 50 收跌 2.3%，成交额达 274.8 亿元，较上昨日减少 32.6 亿元。2）个股层面：当日北交所 264 家公司中 36 家上涨，0 家平盘，228 家下跌，涨停 1 家。其中涨幅前五的个股分别为：昆工科技（+30.0%）、天宏锂电（+8.9%）、同心传动（+6.2%）、长虹能源（+5.5%）、恒进感应（+5.4%），跌幅前五的个股分别为：新赣江（-18.4%）、辰光医疗（-16.4%）、派诺科技（-15.5%）、广脉科技（-14.0%）、雅达股份（-13.5%）。

    　　新闻汇总：1）马斯克正式发布 Grok-3。2) 财联社 2 月 18 日讯，瑞银上调金价年底目标至 3200 美元。

    　　重要公告：1）雷特科技：公司收到由中华人民共和国国家知识产权局颁发的二项《发明专利证书》。2）合肥高科：公司公告 2024 年业绩快报，预计营业收入为 12.0 亿元，同比+14.1%；预计归母净利润为 0.8 亿元，同比+21.4%。3）常辅股份：公司公告 2024 年业绩快报，预计营业收入为 2.5亿元，同比+6.9%；预计归母净利润为 0.4 亿元，同比+6.4%。4）海能技术：

    　　公司近日收到国家知识产权局核发的《发明专利证书》一项。5）德源药业：

    　　公司公告 2024 年业绩快报，预计营业收入为 8.7 亿元，同比+22.5%；预计归母净利润为 1.8 亿元，同比+27.7%。6）邦德股份：公司公告 2024 年业绩快报，预计营业收入为 3.5 亿元，同比+5.5%；预计归母净利润为 0.9 亿元，同比+3.4%。

    　　投资建议：今日北交所市场呈现缩量调整格局，北证 50 指数下跌 2.3%收于1224 点，接近 5 日均线，技术面短期承压。全市场成交额 274.8 亿元，流动性收缩凸显市场情绪趋谨。结构性分化特征显著：1）个股层面仅 36 只收涨，昆工科技受益储能政策催化逆势涨停，而新赣江等前日大涨标的遭遇资金兑现压力；2）板块轮动加速，固态电池/储能受《新型储能行动方案》政策提振局部活跃，但 AI 算力链受 DeepSeek 概念退潮拖累回调；3）流动性分布不均，并行科技单日成交 18.7 亿元（占比 6.8%）但股价承压，显示资金调仓博弈加剧。从驱动逻辑看，短期调整主因技术面回踩与主板情绪传导共振，但中长期价值支撑明确：北交所"专精特新"企业占比超 40%，当前板块仍存估值差，叠加中长期资金入市政策持续推进，具备战略配置价值。建议关注三大主线：1）产业确定性强的 AI 算力基础设施及机器人核心部件；2）政策边际改善的新能源（储能/固态电池）及半导体设备；3）年报窗口期业绩高增叠加产业趋势共振品种的防御价值。短期建议控制仓位等待指数的企稳信号，中期聚焦具备技术壁垒及国产替代逻辑的隐形冠军标的。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险