周观REITS：国泰君安济南能源供热REIT上市涨停 REITS热度延续

　　国泰君安济南能源供热REIT 上市涨停，REITs 热度延续国泰君安济南能源供热REIT（代码：508087）于2025 年2 月17 日在上海证券交易所上市，是全国首单市政及供热基础设施公募REITs。其底层资产为济南热力集团持有的232 段长输供热管网经营权，覆盖济南市历下区、历城区核心功能区，供热面积达3,700.2 万平方米，服务用户37.45 万户，2021-2023年项目公司年均营收超5 亿元，运营稳定性强。上市首日，该REIT 以30%涨幅封涨停（收盘价9.724 元/份），公众认购倍数达813 倍。

    　　市场表现方面，本周REITs 市场上行，国泰君安济南能源供热REIT（+52.29%）领涨。

    　　本周（2025.2.17-2025.2.21），中证REITs 指数上涨1.23%，REITs 总指数上涨1.53%，产权REITs 指数上涨0.46%，经营权REITs 指数上涨3.35%。大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深300 指数0.53 个百分点，跑赢中证全债指数2.12个百分点，跑赢南华商品指数0.78 个百分点。个券层面，国泰君安济南能源供热REIT、中金山东高速REIT、华夏中国交建高速REIT 领涨，涨跌幅分别为52.29%、7.95%、6.22%。

    　　流动性方面，本周REITs 总体成交活跃度下降。

    　　成交额方面，本周REITs 总成交额(MA5)为7.68 亿元，环比上周下降7.6%，产权和经营权成交额(MA5)分别为3.99 和3.69 亿元，环比上周分别变化了-23.7%和19.8%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、市政环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs 本周的MA5成交额分别为1.65、0.89、0.98、0.83、0.42、2.38、0.53 亿元，环比上周分别变化了-26.4%、20.6%、-18.3%、-4.6%、21.9%、19.2%、-42.3%，其中本周MA5 成交额最大的REITs 类型是交通基础设施，占比31.0%。

    　　风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。