北交所周观察第十四期：即将迎来业绩快报发布密集期 关注基本盘扎实+布局第二增长曲线公司

　　北交所2025 年首单定向可转债正式披露，期待北交所政策推出持续落地。2025 年2 月21 日，北交所上市公司优机股份披露再融资预案，拟通过向特定对象发行可转换公司债券，募集资金1.2 亿元，用于阀门智能柔性生产线建设项目以及高端铸造加工改扩建项目。这是自证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》以来，北交所上市公司披露的首单定向可转债再融资项目。我们认为，通过定向发行可转债等方式实施再融资，有利于延缓对上市公司的股权稀释，在保护现有股东权益的基础上强化价值投资导向，此外显示出北交所上市公司正在积极探索和使用各种再融资手段。整体来看，北交所市场各项工具体系正在逐步完善。

    　　即将迎来业绩快报发布密集期，关注基本盘扎实+布局第二增长曲线公司。截至2025年2 月21 日，北交所共有25 家公司发布2024 年业绩快报，其中收入和归母净利润都增长的公司10 家，我们建议关注基本盘扎实+布局第二增长曲线公司。其中收入和归母净利润增长都超过10%的公司包括威贸电子（智能家电和新能源汽车领域部分组件化新项目实现量产）、聚星科技（铆钉型电触头、带材等产品销量以及销售额均实现显著增长）、朗鸿科技（消费电子行业持续向好+销售订单增加）、合肥高科（家电补贴政策+客户开拓）和德源药业（拳头产品稳定增长+新产品放量增长）；2024 年归母净利润超过1 亿元的公司，包括德源药业、广厦环能、瑞华技术和聚星科技。回归市场来看，本周市场日均成交额依然维持300 亿元+的成交，市场周度涨幅达到9.30%，年初至今北证50 指数涨幅领跑全市场指数，2025 年北证50 指数涨幅30%，市场方面关注整体A 股市场的情绪以及北交所市场的成交额变化。展望后市我们认为市场可能会震荡盘整寻求相关机会，建议关注北证50 指数成份股预期变动公司+业绩超预期公司+热点主题交易滞涨公司，中长期我们看好长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，此外，关注相关公司并购重组的机会。

    　　北证A 股整体PE 回升到42X，日均成交额回落到322 亿元。本周，科创板、创业板和北证A 股指数整体PE 估值有所回升，科创板整体PE 由52.46X 回升到55.72X，创业板整体PE 由38.69X 回升到39.56X，北证A 股整体PE 由39.07X 回升到42.15X。从流动性表现来看，北证A 股日均换手率8.58%，科创板日均换手率3.69%，创业板日均换手率6.64%。指数来看，北证50、科创50、创业板和沪深300 上涨。

    　　本周3 家公司问询。按最新审核状态分类，2025 年2 月17 日-2025 年2 月21 日更新信息：富泰和、阳光精机和鼎佳精密3 家公司更新审核状态至已问询。

    　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险