2025年1月第1周北交所周报：市场整体回调 年末密集新增受理IPO

　　核心观点

    　　2024 年北证50 指数累计收跌-4.14%，尽管在各主要板块指数中垫底，但在9.24 至11 月中的流动性行情中，北交所板块细分赛道小市值龙头和专精特新的特性依然得到充分彰显，区间超额收益显著；同时市场资金注入也显著提升了北证板块周度交易额至千亿量级的历史高位，目前板块交易依然活跃。年末板块新增受理了一批新股IPO，累计已有12 支新股已过会待注册、96 支新股受理中待过会，标的储备池充裕。

    　　摘要

    　　市场表现：本周（2024 年12 月30 日-2025 年1 月3 日），北证50指数下跌-6.95%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 分别下跌-5.55%/-7.16%/-8.57%/-7.54%；同期中证1000 下跌-8.85%，各板块指数整体走弱，北证板块表现略好于双创和中小盘整体。

    　　2024 年全年北证50 累计下跌-4.14%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50 分别上涨+12.67%/+9.34%/+13.23%/+16.07%；同期中证1000 指数涨幅仅有1.20%。以央企红利为代表的大市值龙头股在24H1 和12 月表现较好，带动相关指数表现优于以小市值专精特新为主的北证指数。

    　　本周北交所各主要行业普跌、资源板块表现稍好，涨跌幅靠前的行业分别为有色金属（+0.43%）、轻工制造（-0.75%）、农林牧渔（-3.55%）；跌幅靠前的三个行业分别为通信（-12.97%）、建筑装饰（-8.84%）、社会服务（-8.00%）。

    　　本周北交所263 支标的中43 支上涨、220 支下跌，上涨比例16.35%，涨幅中位数为-5.95%；北证50 指数成份股中5 支上涨、45 支下跌，上涨比例10%，涨跌幅中位数为-7.66%。

    　　流动性&估值：本周北证日均交易量略有回升，北交所263 支个股累计成交31.1 亿股、日均成交7.77 亿股、环比上周日均成交量（7.66亿股）增长1.4%；累计成交额534.0 亿元、日均成交额133.50 亿元，环比上周日均成交额（140.94 亿元）减少5.3%。截至2025 年1 月3日，北证50 指数的PE（TTM）为46.39X，近一年的估值中位为29.11X。

    　　新股发行：本周北交所新增南特科技、东盛新材、江天科技等19 支新股受理；2024H2 北交所累计受理36 家新股IPO 申报，环比2024H1增加8 家。2024 年全年北交所累计发行新股24 支，累计发行金额50.22 亿元。截至2025 年1 月3 日，北交所累计有12 支新股已过会待注册、96 支新股已受理问询待过会。

    　　风险提示：北交所标的整体盈利能力偏弱、出现经营类风险可能性更高的风险，市场流动性风险，宏观风险