策略周评：并购重组跟踪(八)

一：政策更新

    　　商务部、国家发展改革委发布《2025年稳外资行动方案》，强调优化外资并购规则和并购交易程序，完善并购管理范围，降低跨境换股门槛等

    二：并购事件统计

    　　2.17-2.23，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计1例为“失败”，剔除失败事件后，共发生并购重组事件66例，重大并购重组21例；其中并购重组完成13例，重大并购重组完成1例

    三：重大并购重组更新

    2.17-2.23，以上市公司为竞买方的并购事件整理：竞买方为国央企的共计5例

    四：并购失败事件

    　　上周共计1例并购失败，竞买方为上海三毛

    　　上海三毛2月17日晚间公告称，在吸收合并实施阶段，受外部政策条件变化等因素影响，公司终止吸收合并嘉懿创投公司并拟申请对其实施破产清算

    五：实控人变更

    上周共计1家上市公司披露控制权变更

    六：市场表现

    　　2.17-2.23，重组指数跑赢万得全A，超额为0.23%；

    中期维度看，重组指数与万得全A滚动20个交易日的收益差维持在零轴附近震荡

    风险提示

    　　国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；

    　　海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；

    　　地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；

    　　行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。