中证1000大幅跑赢沪深300：新经济周期下的成长股崛起与投资机遇

　　事件：

    　　截至2025 年2 月21 日收盘，2025 年2 月份中证1000 指数上涨10.32%，沪深300指数上涨4.23%，中证1000 指数大幅跑赢沪深300 指数，超额收益明显。以下是相关点评：

    　　投资要点：

    　　市场对财政政策和新经济周期的预期增强：2024 年12 月召开的中央经济工作会议明确提出，必须统筹好培育新动能和更新旧动能的关系，因地制宜发展新质生产力。必须统筹好做优增量和盘活存量的关系，全面提高资源配置效率。必须统筹好提升质量和做大总量的关系，夯实中国式现代化的物质基础。2024 年《政府工作报告》也将加快发展新质生产力列为重要任务。市场对财政刺激和新经济周期的预期增强，尤其是对人工智能等新兴技术的期待，使得资金更倾向于流向中小盘成长股。这种预期推动了中证1000 的表现。

    　　新质生产力的发展涉及多个重点领域，各地因地制宜积极推进：我们认为新质生产力包括人工智能、半导体、机器人、工业母机、智能驾驶等。此外，新能源、生物制造、合成生物等领域也具有较大的发展潜力。各地因地制宜推动新质生产力发展。例如，常州通过科创飞地对接上海资源，打造长三角产业科技创新中心，在合成生物、低空经济、机器人、第三代半导体、人工智能等领域积极布局，推动产业升级。

    　　新经济周期或已启动，行业竞争格局正在改变：我们在《中证1000 指数为何近期大幅跑赢沪深300 指数——价值成长周期轮动深度复盘与展望》中提出：新质生产力带动新周期一旦启动，前半段时期新技术的落地，大量新兴公司诞生，此时市场或许更愿意给中证1000 指数高估值。例如DeepSeek 的崛起改写全球竞争格局，其代表的新型生产力已经对行业竞争格局带来深远影响。

    　　相比沪深300 指数，中证1000 指数行业分布更加受益于新兴产业发展：中证1000的行业权重分布前三的行业为信息技术（28.8%），工业（22.8%），材料（15.2%），这些行业受益于新兴产业的发展和政策支持。而沪深300 的行业权重分布前三为金融（24.2%），工业（17.6%）,信息技术（16.9%）, 整体偏向成熟的价值股。

    　　投资建议:中证1000 指数的大幅跑赢，反映了市场对中小盘成长股的偏好，尤其是在新经济周期和政策支持下，新兴产业的发展为中小盘股提供了广阔的成长空间，也为中证1000 提供了更有利的投资环境。投资者可以关注中证1000 指数相关的ETF 或指数增强基金，以获取中小盘成长股的超额收益。

    　　风险提示：市场波动风险；地缘政治恶化超预期：国际经济形势如俄乌冲突等可能对国内经济带来冲击；发达国家通胀超预期可能引发美联储货币政策收紧，对国内企业经营以及二级市场股价带来冲击。