北交所市场点评：科技主线分化加剧 政策催化结构性机会

　　行情回顾：1）指数层面：当日北证50 收跌1.4%，成交额达290.8 亿元，较昨日下降63.7 亿元。2）个股层面：当日北交所264 家公司中64 家上涨，200 家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：明阳科技（+30.0%）、万达轴承（+11.5%）、朗鸿科技（+9.9%）、泰德股份（+8.9%）、苏轴股份（+8.7%），跌幅前五的个股分别为：康农种业（-7.6%）、秋乐种业（-6.3%）、宏裕包材（-5.9%）、锦好医疗（-5.9%）、涧农节水（-5.8%）。

    　　新闻汇总：1）近期，2025 年中央一号文件明确指出，推动金融机构加大对乡村振兴领域资金投放。

    　　重要公告：1）迪尔化工：公司公告2024 年业绩快报，预计实现营收7.8 亿元，YOY+2.71%；归母净利润0.9 亿元，YOY+9.31%；2）则成电子：公司公告2024 年业绩快报，预计实现营收3.9 亿元，YOY+28.13%；归母净利润0.3 亿元，YOY+7.46%；3）康普化学：公司公告2024 年业绩快报，预计实现营收3.3 亿元，YOY-25.21%；归母净利润0.8 亿元，YOY-46.52%；4）华光源海：公司公告2024 年业绩快报，预计实现营收20.8 亿元，YOY+33.99%；归母净利润为0.2 亿元，YOY-49.07%；5）豪声电子：公司公告2024 年业绩快报，预计实现营收8.0 亿元，YOY+24.75%；归母净利润预计为1.7 亿元，YOY+2.31%；6）力王股份：公司公告2024 年业绩快报，预计实现营收7.1 亿元，YOY+21.81%；归母净利润为0.3 亿元，YOY+18.74%；7）富恒新材：公司公告2024 年业绩快报，预计实现营收8.2 亿元，YOY+41.35%；归母净利润为0.4 亿元，YOY-31.78%。

    　　投资建议：当日北证50 指数缩量回调，收报1328.23 点，单日下跌1.4%，成交额环比下降18%至290.8 亿元，市场短期承压主因获利盘兑现及沪深主板热点分流。板块分化显著：算力与AI 基础设施受DeepSeek 大模型接入云服务催化，但需警惕高位股估值风险；机器人产业链受益深圳专项政策预期及国产RV 减速机产能突破，国产替代加速；消费电子板块受华为3 月鸿蒙新机发布预期驱动，传感器、物联网模组等细分领域存增量机会；并购重组主题则聚焦“小市值+高研发”科技企业整合潜力。政策面持续优化，证监会强化科技企业融资支持，做市商扩容至21 家，流动性机制改善，叠加中央对新质生产力（AI、机器人）的加码，专精特新企业成政策核心载体。

    　　短期策略建议防御与进攻结合，关注低估值龙头及机器人、算力等政策驱动赛道，需警惕流动性分层及政策节奏扰动风险。当前调整属技术性回调，科技成长仍为主线，建议重点关注机器人快速迭代即商业化进展、鸿蒙生态扩容及并购重组标的。

    　　风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险