次新市场周报(2025年2月第4周)：次新市场随大盘回调 龙旗科技将迎百亿规模解禁

　　本报告导读：

    　　2 月第4 周，次新板块表现分化，近端次新股指数由于成分股中北证次新涨幅亮眼而逆市上行5.02%。春节后第四周暂无新股上市，招股重启后预计9 只新股将在未来几周陆续上市。

    　　投资要点：

    　　2月第4周，新股指数和近端次新股指数表现分化，新股指数当周下跌2.77%，近端次新股指数逆市上行5.02%。2 月第4 周，新股指数与近端次新股指数表现分化，由于指数编制规则中成分股范围有所差异，近端次新股指成分股包含北证个股，当周多只北证次新股表现亮眼，林泰新材、方正阀门、宏海科技等周度涨超20%，带动指数当周逆势上行，涨幅达5.02%。新股指数较上证指数偏离度上升至131.10%，近端次新股指数偏离度上升至-5.96%。

    　　次新交易活跃度有所提升，3 月第1 周预计次新解禁规模超百亿。

    　　2 月第4 周，市场整体交易活跃，次新板块交易活跃度整体小幅抬升。换手率上，新股指数和近端次新股指数换手率较前周均值分别提升0.7282pct 和1.5040pct；成交量上，新股指数和近端次新股指数较前周分别增加0.2362 亿股和0.2423 亿股。3 月第1 周预计6 只次新股解禁，龙旗科技超百亿解禁带动整体解禁规模环比提升。

    　　春节后第四周暂无新股上市，招股重启后预计未来两周上市恢复。

    　　受春节前后发行节奏放缓影响，前期招股数量较少，2 月第4 周沪深市场无新股首发上市，但招股已重启。截至2 月28 日，沪深已招股未上市的新股新增9 家，预计将在此后两周陆续上市。

    　　次新二级市场：次新市场随大盘回调。从全市场来看，2 月第4 周上证指数单周下跌1.72%。其中，通信、传媒、计算机、电子等前期大幅上涨的科技板块跌幅靠前。从次新市场来看，上市公司数5 家及以上的机械设备和电子行业当周分别下跌0.99%和3.41%。沪深市场2 月第4 周近半年上市的40 只股票（不含当周上市新股）当周21 只当周上涨，40 只次新股整体平均涨幅为-1.05%，次新板块随大盘有所回调。

    　　风险提示：新股上市节奏持续放缓风险；网下投资者参与询价业务内部制度不完善带来的合规风险。