北交所行业周报：北证50交投持续活跃 本周开发科技完成注册

北交所行情简述：1）整体行情：截至2025 年2 月28 日，北证A股成分股264 个，平均市值26.10 亿元。本周（2025.2.24-2025.2.28，下同）北证50 指数涨跌幅-2.85%，收盘1306.98 点；同期沪深300、创业板指、科创50 涨跌幅分别为-2.22%、-4.87%、-1.46%。流动性来看，本周北证50 日均成交额为345.41 亿元，较上周上涨7.41%，区间日均换手率为4.46%，环比+0.34pct。2）个股行情：本周个股上涨121 只、下跌141 只、平盘2 只，上涨比例45.83%，上涨比例环比减少-37.88pct。3）行业行情：本周涨跌幅前五的行业为石油石化、纺织服饰、食品饮料、公用事业、汽车，涨跌幅分别为9.25%、6.61%、6.33%、5.10%、4.41%；涨跌幅后五的行业为通信、传媒、计算机、电子、医药生物，涨跌幅分别为-13.94%、-10.40%、-9.19%、-4.72%、-3.28%。

    政策评述：2 月28 日，证监会官网集中公布了13 则全国人大建议和政协提案复文，在回复《关于强化北京国家金融管理中心的支持力度，建设北交所成为国际一流证券交易所的建议》时，证监会表示会始终将提升北交所上市公司质量作为工作重点，下一步将围绕打造服务创新型中小企业“主阵地”的目标，持续推进高质量建设北交所。一是坚守北交所板块定位，压实中介机构责任，强化审核注册把关，把好上市“入口关”，与沪深交易所合理错位，为北交所提供更多优质上市公司。二是不断完善上市公司监管机制安排，提升科技监管水平，增强现场与非现场监管的协调配合与有效联动，着力提升监管有效性，切实提高上市公司质量。三是优化投资者结构，提高对潜在投资者和已开户投资者的吸引力，引导公募基金加大在北交所投资，加大力度引入中长期资金，推动投融资两端平衡发展。四是深化国际合作，积极支持北交所开展国际交流合作与经验互鉴，推动境外中长期资金投资北交所。五是压实中介机构责任，督促保荐机构和审计评估机构提升执业质量，允许更多符合条件的证券公司依法参与北交所做市业务，推动北交所高质量发展。

    本周北交所新股：本周无新股上市。本周新增交大铁发一家企业问询，新增开发科技一家企业注册；下周上会0 家、申购0 家、上市0家。

    投资策略：本周北证50 指数小幅回落、交投活跃度仍然保持较高水 平；科创板估值回调、北交所估值上升。短期波动不改中长期配置价值，中长期看北交所值得重点关注业绩稳定增长、估值处于合理水平的优质标的，我们继续看好2025 年北交所板块投资价值，建议重点关注：（1）低估值：同力股份（露天煤矿矿卡，2025 年更换周期到来）、五新隧装（隧道钻爆法设备，受益于西部基建）；（2）主题映射：恒拓开源（低空信息管理系统）、奥迪威（传感器）、凯德石英（半导体&光伏石英制品）、华岭股份（北交所IC 测试领军企业）、天力复合（层状金属爆炸复合材料领头羊）等。

    风险提示：1）北交所系统性风险；2）个股业绩季度波动过大风险；3）政策风险；4）宏观经济下行风险；5）重点关注公司业绩不及预期；6）北交所市场流动性风险；7）技术创新失败、政策波动、商业化落地受阻等新质生产力相关风险。