低空经济系列(六)：民用无人机 从消费级迈向工业级

　　本报告导读：

    　　民用无人机的发展已从消费级迈向工业级，我们认为，工业无人机是未来无人驾驶载人航空器商业化最好的试验田，有利于技术迭代和降本，推动低空经济迈向星辰大海。但目前行业遇与挑战并存，竞争也十分激烈。重点关注有“软硬一体”的闭环生态、出海优势或本地化服务占据优势的工业无人机厂商。

    　　从消费级迈向工业级是民用无人机产业的发展趋势。载人运输类无人机行业尚在取证和商业验证的导入期，消费级无人机行业逐渐步入成熟期，只有工业无人机行业正处于高速扩张的成长期。据Frost & Sullivan 预测，从2019 年到2024 年，全球消费级无人机市场规模增长仅2 倍，但工业级无人机市场规模能够翻10 倍。

    　　工业无人机市场规模高速增长，中国引领全球赛道。从全球看，无人机最早起源于军事领域，自2014 年起，飞控与导航技术飞速发展，使得无人机具备了小型化、智能化、低成本的显著特点，消费级无人机市场迅速崛起，工业无人机也快速发展。国内看，虽然无人机行业起步较晚，但已实现“弯道超车”，尤其在民用市场，截至2023 年6 月底，我国无人驾驶航空器销量占全球约70%市场；另外，政策红利释放刚性需求、军用技术民用化降本增效、多元化战略对冲军贸风险等也促使中无人机、航天彩虹等军用无人机企业开始发力民用领域。

    　　工业无人机的应用场景从“替代人力”到“创造价值”，长尾效应明显。

    　　地理测绘/农林植保/快递物流/巡逻巡检/其他细分领域分别占30.2%、20.9%、17.2%、9.0%、6.2%。地理测绘领域，“软硬一体”的生态闭环是企业的核心优势，主要厂商包括大疆、纵横股份、飞马机器人等；农林植保内企业面临需求上升、价格下降的盈利困局，头部厂商规模效应明显，大疆和极飞占国内超过90%的农业无人机市场；快递物流是未来最具前景的应用场景，目前无人机末端物流已进入商业应用，以顺丰、美团、京东等传统快递物流企业自研的中小型无人机为主，长途支线与干线无人机多在试飞取证过程中，由传统无人机企业研发主导，如壹通、白鲸航线、航天时代飞鹏、天域航通、四川腾盾等；巡逻巡检领域竞争格局相对多元化。

    　　发展趋势总结。第一，物流是未来工业无人机最大的应用场景，而续航能力提升和降本是推动工业无人机行业迈入新一轮增长周期的核心驱动力。

    　　第二，新企业可多聚焦巡逻巡检等竞争格局“相对”分散、下游需求碎片化的细分领域。第三，出海是缓解国内同质化竞争、输出国内产业链优势的最重要商业手段，以农业领域为典型代表。第四，伴随无人机监测技术的进步、试点地区的经验积累及国家部门在政策标准上统一的努力，空域的管理将不再成为最重要的制约因素。

    　　产业机会总结。第一，关注有“软硬一体”的闭环生态、出海优势或本地化服务占据优势的工业无人机厂商。第二，关注国内大载重、长续航的大型无人机试飞取证进展，预先取证的无人机企业先发优势明显。第三，聚焦航空电池、发动机、混动技术等在推动工业无人机续航上的技术进步，以及成本下降趋势，以把握商业化进程。第四，持续跟进无人机监测技术的进展、标准的统一进展以及试点地区的空域改革经验。

    　　风险提示。市场竞争和出海进程超出预期，试飞取证进展不及预期，空域改革基础积累不及预期。