资金流向和中短线指标体系跟踪(八)：散户情绪逆势提升 主动偏股基金仓位上调

宏观流动性与资金价格:

    公开市场操作:本期央行公开市场累计净投放4331亿元,宏观流动性较前期明显转松

    货币市场利率:银行间流动性整体转松

    债券市场利率:1Y、10Y国债收益率分别回落至1.46%、1.72%,企业债收益率、信用利差回升

    外汇市场:中美利差收窄,人民币即期汇率贬值

    微观流动性与A股市场资金面:A股放量下跌,可跟踪资金转为净流入

    散户:散户情绪逆势提升

    杠杆资金:延续净流入态势,但规模边际收缩

    外资:北向成交热度提升,海外ETF资金显著加仓,配置方向上逐步由偏好科技转向均衡

    公募:偏股型基金新发强度显著回升,主动偏股型基金股票仓位上行

    中短线指标体系跟踪:

    A股与汇率/商品背离指标:对于市场短期走势的指示性意义较弱

    A股与港股收益分化指标:港股相对A股进一步超涨的概率或低于5%

    A股大小盘分化指数:从收益角度看,小盘中短期收益相对大盘占优,模型提示指标继续上行至极致区间的概率或低于15%,但空间仍存,中短期来看大小盘收益分化或迎来均值回归

    微盘-红利轮动指标:近期指标已由2月25日的高位23.3%回落,模型提示指标继续上行至极致区间的概率约为5.4%,短期来看微盘相对红利的超额收益或迎来阶段性收敛。

    风险提示:经济复苏不及预期、海外衰退超预期、地缘政治事件黑天鹅、统计数据口径存在偏差等