市场分析：军工半导体行业领涨 A股小幅上行

　　投资要点：

    　　A 股市场综述

    　　周二（03 月04 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3327 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中航天航空、半导体、汽车零部件以及电子元件等行业表现较好；电池、能源金属、煤炭以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。创业板市场周二震荡上扬，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步。

    　　后市研判及投资建议

    　　周二A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3327 点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中航天航空、半导体、汽车零部件以及电子元件等行业表现较好；电池、能源金属、煤炭以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.07 倍、37.92 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额14801 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。逆周期调控政策持续加码，财政发力与货币宽松形成支撑，资本市场改革深化成为焦点。ETF 资金持续流入，居民储蓄向权益市场迁移趋势加强，外资回流迹象初现。3 月为春季躁动关键窗口，政策预期、流动性改善及财报季启动将提振市场情绪。近期外资机构对A 股关注度回升，政策优化与估值低位依然是核心吸引力。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征，建议投资者把握结构性机会，兼顾防御与成长。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注半导体、汽车、航天航空以及电子元件等行业的投资机会。

    　　风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。